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张茉楠美国并未真正躲过财政悬崖

发布时间:2013-1-7 7:50:55 来源:金融界网站 【字体:

  国家信息中心经济预测部副研究员张茉楠:美国经济似乎短暂躲过一劫,将“财政悬崖”变成“财政斜坡”。然而,中长期看,不改变美国财政大政府主义,断崖式的冲击早晚都会到来。

  2013年1月1日,美国两党在最后一刻达成妥协议案,议案将提高年收入超过45万美元家庭的税率、延长失业福利,并将全面减支计划推迟两个月。

  美国经济似乎短暂躲过一劫,将“财政悬崖”变成“财政斜坡”。然而,中长期看,不改变美国财政大政府主义,断崖式的冲击早晚都会到来。

  事实上,“财政悬崖”的本质是美国债务的“去杠杆化”“财政悬崖”所蕴含的新开支计划和减税措施到期而导致巨大财政缺口。

  “财政悬崖”涉及的税收减少和支出增加项目合计约6770亿美元,大约占到2012年美国财政赤字的60%以上,预计占到美国2013年GDP的4.4%。这意味着制约美国经济复苏的主要矛盾已经由2008年次贷危机爆发期私人部门的去杠杆化转变为政府部门的去杠杆化。

  预期“财政悬崖”自动触发的可能性并不大,但财政支出对经济的负向拖累仍难以靠货币宽松加码实现“对冲”。

  现在,当“财政悬崖”由不确定性变为确定性的时候,我们会看到“财政悬崖”将会通过跨期成本分摊的形式持续影响美国经济。

  “财政悬崖”问题症结在于两党在“减赤”还是“增税”上存在根本性分歧。那么,到底是“增税”还是“减赤”才是解决“财政悬崖”的关键呢?

  事实上,美国最大的问题是公共支出过度,而不是政府税收不足。由于美国联邦预算缺乏一个连贯的、可持续的中期规划,导致在包括今年在内的过去5年赤字水平年年超过1万亿美元。

  过去3年,美国联邦税收低于国内生产总值的16%,而开支超过了国内生产总值的22%,可见,财政开支过度才是美国财政赤字不断攀升的源头。

  二战以后,美国大部分时间财政支出高于财政收入,从1950年至2009年60年中,出现财政赤字的年份有51年,占总数的90%以上。此后,除了克林顿总统执政期间出现了几年的盈余外,财政每年都是赤字。

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