陶冬美国国会或将再重击人民币汇率

瑞信董事总经理 陶冬（资料图）

　　国家主席习近平上任后出访的第一个国家是俄罗斯，而在北京会见的第一个外国使节团，却是美国新任财长杰克卢为特使的美国代表团。美国新国务卿克里的亚洲之旅，充满着对中国围堵的味道，不过成行之前奥巴马却派遣财长去北京解释。

　　美中两大经济体于去年完成了权力交替，不过彼此之间的角力与融合并未因此而放缓。中国要打造的是多极的国际政治，美国想达成的是经贸利益，双方都在为亚洲地区的地缘冲突降温，但同时又在其核心利益上互不相让。

　　有趣的是，尽管两国在一些领域剑拔弩张，在另一些领域暗自角力，双方在人民币汇率问题上几乎不再发声。人民币汇率议题，曾主导中美关系近十年，几次濒临贸易战的边缘，但是去年以来，几乎销声匿迹。

　　在2012年大选中，人民币汇率被奥巴马当成政绩来处理，这个议题对于执政近四年的奥巴马来讲，拿出来只会被对手追打，应对得好并不加分，应对稍有不甚便会影响民意。于是自从2005年以来，人民币兑美元升值近三成，成为美国对华政策的亮点，一笔带过。

　　大选后一直被减赤问题困扰的奥巴马，忙于国内政治，无暇顾及海外，加上克林顿、盖特纳双双离任，美国的对华政策几乎陷于停顿。近来美国对华活动重新启动，不过汇率议题似乎已经让位于服务业市场准入和网络安全，不再是美方的焦点。这个与人民币过去几年的升值有关，与国会山庄内关心中国议题的议员人数下降有关，与奥巴马更关注就业与服务业出口有关。

　　美国方面压力减轻，为中国赢得了一些喘息的空间，近来人民币的基本面因素已经转弱，增长乏力，出口竞争力下降，资金外流，金融风险上升。而且美元转强本身，也在推高人民币的实质汇率。然而这些因素只是令人民币升值速度大幅放缓，未必会导致人民币兑美元持续贬值。人民币汇率，仍是世界的焦点，也可能重新成为美国国会的打击目标。同时中国新一代领导人上任伊始，工作千头万绪，而且多是棘手难题，中美经济问题目前能不找麻烦，最好不找麻烦。“维持”成为目前中美双方都能接受的选择。只要中国经济或美国经济不出现意料之外的危机，笔者料人民币兑美元每年升值1%，即以最小可接受的升值幅度移动汇率，这一点恐怕不会因为中国增长放缓或贸易出现短暂逆差而改变。