日本慢性债务危机即将被引爆

　　国家信息中心经济预测部副研究员张茉楠：安倍政府正在错误的道路上越走越远，日本的经济困境不但不会因经济刺激而改变，反而可能提前引爆潜伏的慢性债务危机。

　　安倍政府正在错误的道路上越走越远，日本的经济困境不但不会因经济刺激而改变，反而可能提前引爆潜伏的慢性债务危机。

　　安倍新内阁批准了92.6万亿日元（约合1.02万亿美元）的2013财年预算草案，再次刷新日本财政预算规模。

　　安倍上台后，主张财政政策、货币政策和汇率政策同步趋向大幅宽松的“三松政策”，这是安倍政府上台的主政方向。

　　不仅通过无限期购债计划，大幅推动日元贬值，更抛出了总额20.2万亿日元（约合2262亿美元）的大规模经济刺激计划。其中，日本政府将通过财政支出投入10.3万亿日元（1154亿美元）。根据日本内阁府测算，该计划将令日本实际国内总产值增加约2%。

　　然而，日本经济颓势难因经济刺激而改变，日本推出货币宽松政策，是在错误的道路上越走越远，不但解决不了长期经济通缩，产业结构失衡以及竞争力下降的问题，还可能解决主权债务风险。而如果未来日本贸易形势继续出现恶化，主权债务危机爆发的临界点可能提前到来。

　　217%、232%、277%，这是日本在2009年、2012年以及2016年，其公共债务相对于其名义GDP的占比，日本这个全球第三大经济体正在债务重压下逐渐下沉。

　　横向比较看，无论是债务总额与GDP之比、财政赤字与GDP之比，还是国债依存度，目前日本都是世界发达国家中表现最糟糕的国家。日本的债务总额与GDP之比1999年超过意大利，在发达国家中最高。

　　根据日本内阁最新通过的2013财年预算草案，有一半的预算需要通过发债融资，总规模达到42.9万亿日元，这使得日本的国债依存度进一步上升。

　　更为严峻的是，日本在依赖发债的赤字财政中越陷越深，在过去20多年里，日本国债平均每年以40万亿日元的速度增长。财政支出进一步扩大，但税收缺口却越来越大，并且在近三年连续刷新日本最高的国家预算。

　　“人口老龄化、产业老龄化、企业老龄化”，这是日本迟迟走不出增长型衰退的真正原因。日元持续升值导致制造业生产不断向国外转移（2010财年制造商海外生产比例为18%，到2020财年海外生产比率上升到24%）。

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