全球市场迎来财富大挪移？

　　金融市场的一个大问题是：今年投资者到底会不会抛弃债券，重返股市呢？

　　美银美林全球去年年底调查显示全球投资趋势可能正在从债券大举转移到股票。投资者已连续第五个月增加股票配置，减少所持债券。35%的投资者减持债券，多于一个月前的25%。越来越多投资者预期利率随着通胀加速而上升。

　　如今，迈入2013年，金融市场又开始琢磨的一个大问题是：今年投资者到底会不会抛弃债券，重返股市呢？

　　债券失去吸引力

　　据国外媒体刊文，市场观察人士年复一年地宣称着这种从债市向股市的所谓资金“大转向”的到来，但每次他们都落空了。现在，有迹象显示，这种大转向或许可能真的到来了。

　　2013年伊始，股市表现不凡。资金已开始撤离美国国债。自2012年6月末以来，投资者从美国国债市场共计撤出了60亿美元的资金。这确实与始自2008年的趋势相背离。自2008年起，投资者大举撤离股市，将1.1万亿美元投入到债券上。

　　资金从债券到股市长期大转移的预期愈加浓厚，反映出债券收益率跌至极低水平所引发的紧张情绪。由于美联储采取了前所未有的大规模行动，导致债券价格上涨、收益率下跌。截至2012年末，美国国债收益率已经逼近历史最低水平。

　　与此同时，投资级和垃圾级债券的收益率在2013年1月上旬双双达到历史新低。有鉴于此，很多观察人士都开始宣称，现在投资者涌向股市只是早晚的事了。他们指出，很多派息上市公司的股票收益率都高于其公司债的收益率。由于优质债券的收益率低于通胀率，很多投资者担心持有这类债券的风险超过了应有的回报。

　　美银美林首席投资策略师迈克尔 哈特尼特说：“我认为就资金流向和回报情况来看，‘大转向’已经开始了。”

　　华尔街其他公司也注意到这个问题。高盛的分析师在报告中表示，建议购买派息股票，而非债券。

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