程凯赤字的增长

2012年的中国经济终于交出了一份答卷，这大概是每一个人都会认为的最困难的一年。根据国家统计局刚刚公布的数据，2012年中国的经济增长同比是7.8%，增速是13年来的新低。有两点让人欣慰的地方，一是第四季度的GDP增速回升到了7.9%，二是全年7.8%的增长还是完成了年初既定的7.5%的目标。

应该说，这样的答卷基本在人们的预期之中，因此也就是一条波澜不惊的新闻。与2012年的结果相比，我们更加关心的其实是2013年的预期。

决策者们对2013年有何预期，比我们普通人的预期更为重要，因为他们会根据自己的预期来制定相关的政策。按道理说，2012年底的中央经济工作会议基本上就给2013年定调了，比如保持物价总水平基本稳定，着力保障和改善民生，坚持房地产调控政策不动摇，降低实体经济融资成本，严控政府支出，以及城镇化是扩大内需最大潜力所在等等。

这些都是粗线条，真正操作起来要如何才是关键。更多的细节将会出现在2013年春节后的全国两会上，好在现在也已经有了一些可以透视2013年全年经济走势的端倪。比如说，2013年的财政赤字如何安排？

包括《华夏时报》在内的一些媒体已经报道出了很多消息，现在比较明确的大概是2013年的全国财政赤字安排会达到1.2万亿元。这是一个历史最高的数字，但我们的GDP总量早已不是原来的水平，因此这1.2万亿要是算成和GDP相比的赤字比例来说，还算不得是历史最高。

按照最新的2012年GDP增长是7.8%来说，假设2013年的GDP增长略高到8%，那么中国的GDP总量将在2013年达到55万亿，这样算下来2013年安排的1.2万亿赤字占到GDP的比例大概是比2%略高一点。这样的赤字率一方面是安全的，另一方面又比2012年1.56%左右的赤字率高出不少。

按照这样的赤字总额和赤字率，2013年的经济决策思路就比较清楚了，还是稳增长或者干脆说是保增长。而且和2012年相比，困难被估计得更加充分，赤字安排在安全范围之内尽量比去年大就说明了这一点。

这一点对投资者又有什么样的提示呢？既然决策认为困难很大，又在政策上试图克服困难，我想最稳妥的预期是对2013年的经济看淡一些。既不会出现断崖式下跌，也不会出现抽风式的反弹。如果2013年的全年GDP目标是7.5%的话，2013年的GDP再出现一个7.8%-7.9%的增长就很不错了。这还是偏乐观的估计，因为按照国家发改委副主任张晓强此前的一个预计，2013年的GDP增长就在7.5%左右。

2012年的中央经济工作会议提出2013年要继续稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，这1.2万亿赤字就是积极财政政策的安排。不过，仅有这1.2万亿的总额分析还是不够的，需要进一步关心的，是这1.2万亿的赤字在中央和地方财政之间如何分配，以及这1.2万亿赤字之中减税和增加支出的比例是多少。

根据财新的报道，受国务院委托，财政部将向全国人大提交的2013年度预算草案中，2013年中央和地方政府将安排赤字1.2万亿元，其中地方政府4500亿元，中央政府7500亿元。比较一下2012年的计划安排，赤字是控制在8000亿元，其中地方安排2500亿元，中央安排5500亿元。中央和地方虽然都是增加了2000亿元，但是地方财政赤字的增幅明显更多，这无疑将导致地方财政的压力，在调控楼市土地财政缩水的背景之下，这一点值得担心。

就1.2万亿赤字之中减税和增加支出的比例是多少而言，现在我们还看不到相关的安排，不过赤字是更多体现在给企业和个人降低税收上，还是体现在政府公共投入的支出增加上，这完全是两种不同的思路。不仅稳增长的效果不一样，导致的财富分配的效果也会不一样，所以，这一点更加值得关心。

关于这两个赤字分配比例，其实涉及的是财税体制改革的大问题。十八大报告已经明确要求了，要“加快改革财税体制，健全中央和地方财力与事权相匹配的体制”，还要“构建地方税体系，形成有利于结构优化、社会公平的税收制度，建立公共资源出让收益合理共享机制”。

究竟会如何操作？未知的东西、待定的东西还很多，但细节才是魔鬼。一样的赤字，也可以有不一样的增长。

(作者为本报编委)