巴曙松银行间利率大幅波动不意味宏观政策转向

　　国务院发展研究中心金融所研究院巴曙松通过官方微博表示，内地银行间市场利率大幅波动，并不意味着宏观政策基调的趋势性专项，换个角度说，从目前趋势看，宏观金融政策操作，开始从应对短期经济金融频繁波动的脉冲式政策操作中逐步淡出，稳健的货币政策基调并没有变化，只是不再因为短期的经济回落，而盲目匆忙扩张货币，也不会因短期市场波动而大幅收缩。

　　巴曙松以为，在以去产能、去杠杆为主线的结构调整期，盲目扩张货币会使去产能进程中断，市场主体在宽松的货币环境下缺乏去产能、去杠杆的动力，同时，宏观金融政策导向也不宜频繁调整，而是要保持一个相对平稳的市场预期。结合近期金融市场的波动是金融市场结构调整的表现，重点在促使金融资源流向实体经济。

　　巴曙松指出，在货币流动性大幅波动时期，不能简单认为同业批发规模大的银行就必然受到冲击程度高，主要还是看哪些机构期限错配的程度高、盲目放大杠杆的程度高、哪些机构缺乏流动性管理能力等。经过测算可看出，有的金融机构虽然同业业务规模大，但是期限错配并不显著，显示这些银行已经具备了较好的流动性管理能力。