私募投资要闻稳定经济举措将逐渐改变市场预期

　　二、个股信息精粹

　　（一）公告点评：同仁堂（600085）股东人数减少是最大亮点

　　事件：一季报显示，实现营业收入27.8亿元，同比增长20.87%；实现净利润1.90亿元，同比增长24.62%；毛利率42.73%，维持稳定。

　　私募分析：

　　1、截止到4月1日，同仁堂股东人为7.34万户，从2011年9月30日15.2万元最高之后，一直呈下降趋势。2012年底股东人数9.00万户，一季度建设1.66万户，下降幅度大，筹码集中，户均持股创新高1.77万股。

　　2、同仁堂的拳头产品之一安宫牛黄丸2012年涨价60%，主要原材料为牛黄和麝香，近两年来，都在涨价，2013年仍有提价预期，但考虑到市场的接受度，可能提价力度不会像去年那么大。

　　3、同仁堂下属同仁堂国药将于5月7日在香港上市。一季报业绩基本符合预期，公司长期的成长性是确定的，值得关注。

　　（二）公告点评：比亚迪（002594）上半年业绩预增

　　事件：公司发布上半年业绩预增公告

　　私募分析：

　　1、2013年一季度公司实现营收128.83亿元，同比增长9.8%；实现净利润1.12亿元，同比增长315.63%，每股收益0.05元，符合预期。同时，公司预计今年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润净利润4亿元至5亿元，同比增长2358.51%至2973.14%。

　　2、上半年业绩突发飞进的原因。一是集团汽车销量同比有所增加，带动集团汽车业务的整体盈利有所提升。二是手机部件及组装业务领域，一方面集团目前主要客户的智能手机新订单市场反应良好，另一方面集团成功开拓了全球手机领导厂商的智能手机新项目，并成功拓展了平板电脑等新产品及业务，推动了集团手机部件及组装业务收入及利润的大幅增长。

　　3、太阳能业务方面，受益于全球光伏市场竞争程度的缓和，光伏产品价格略有回升，太阳能业务亏损有所收窄。此外，集团传统二次充电电池业务也有较快增长。考虑到公司面临的不确定性，暂不对公司全年业绩进行预测。

　　（三）公告点评：金种子酒（600199）2012年净利增53.50%

　　事件：2012年，公司实现营业总收入2,294,436,677.54元，同比增长30.03%，实现营业利润749,824,573.97元，较去年同期增长55.29%，实现净利润561,528,407.12元，同比增长53.50%，归属于上市公司股东的净利润561,295,751.51元。分配预案为每10股派3.10元（含税）。

　　私募分析：

　　1、2012年是白酒行业的多事之年，在"禁酒令"、"限制三公消费"、"白酒塑化剂"等事件的影响下，白酒行业企业、经销商、二级市场都遭受了一定的影响，给白酒生产企业企业未来发展带来了很大挑战。

　　2、2013年一季度，归属于母公司所有者的净利润为2.35亿元，较上年同期增21.76%；营业收入为8.21亿元，较上年同期增12.03%；基本每股收益为0.4235元，较上年同期增21.00%。

　　3、目前白酒板块普遍跌幅巨大，如茅台一口气跌去100元，洋河跌去60%多，短期存在超跌反弹需求，可重点关注。

　　（四）个股点评：闰土股份（002440）上半年净利润预增50％-70％

　　事件：公司公布2013年一季报。

　　私募分析：

　　1、公司主要从事纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售，是分散染料行业的龙头。截至2012年末，公司染料年总产能在15万吨以上，其中分散染料产能11万吨，活性染料产能3万吨。2012年公司分散染料产量11.22万吨，活性染料2.91万吨，在国内染料市场份额排名第二位。

　　2、公司所属的纺织印染行业的发展与一个国家的经济发展水平密切相关，经济增长的周期性波动对纺织印染行业有较大影响。2012年受下游纺织印染行业需求不景气的影响，公司主要产品分散染料价格下滑明显，导致公司分散染料业务利润额和毛利率下降幅度较大，净利润同比下滑35.30%。2013年下游纺织行业一季度回暖，下游需求持续旺盛，公司主要染料产品提价，行业形势向好。公司年产7000吨的的高档分散染料项目，预计2013年9月竣工，有望成为公司新的利润增长点。

　　3、因产品涨价利好，2013年一季度公司实现营业收入9.45亿元，同比增长13.69%；归属于上市公司股东的净利润1.035亿元，同比增长45.85%；实现基本每股收益0.27元，同比增长42.11%。公司预计2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为20,753.36万元至23,520.47万元，变动幅度为50%至70%。

　　4、简单估算，目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为25.5倍、18倍和15倍，估值相对合理。