周五私募火线抢入6只强势股03.29

　　华测检测：受益环保和食品安全，13年业绩持续增长。

　　事项：公司公布2012年报。12年公司实现营业收入6.16亿元，同比增长23.0%；净利润1.18亿元，同比增长22.9%；EPS为0.64 元。加权平均净资产收益率14.54%，同比增加1.71个百分点。拟每10股转增10股并派发现金2元。其中12Q4收入1.87亿元，同比增长 24.1%；净利润0.39亿元，同比增长21.8%；EPS为0.21元。

　　平安观点：

　　业绩符合市场预期，消费品和生命科学增长较快。

　　12年，生命科学检测业务收入1.86亿元，同比增长31%；毛利率61.2%，同比增加0.66个百分点。消费品测试业务收入1.69亿元，同比增长25.6%；毛利率62.7%，同比增加3.17个百分点。其他两块业务受到经济和贸易不景气影响，增长片慢。贸易保障检测业务收入2.03亿元，同比增长16%；毛利率75%，同比减少3.7个百分点。工业品服务收入5756万元，同比增长18%，;毛利率46.9%，同比减少7.4个百分点。

　　2013年各项业务有望持续向好。

　　第三方检测行业长期受益政策的进一步开放和市场化运营，看好公司横向拓展新的检测领域，且12年底华东检测基地投入使用，有效产能大幅提升，13年公司各项业务均有望持续向好。①生命科学业务包括环保、食品、医疗等检测，随着国家对环保和食品安全重视程度提高，民营检测机构参与该领域业务的机会逐渐增多；另外公司获得联合国[微博]CDM指定拥有碳交易指标审定/核查资格和欧盟港口国检查组织认可的船舶石棉检查机构，这两项将会带来新的收入增长点；②12年公司入驻淘宝卖家服务平台，来自淘宝的纺织服装类检测量快速增长，13年的趋势有望延续；另外华东基地新增汽车材料检测实验室，消费品检测业务有望持续成长；③13年我国贸易有望好转，同时公司被列入从事国家统一推行的电子信息产品污染控制自愿性认证实验室确认名单(第一批)并通过收购英国 CEM公司，成为欧盟权威公告机构(NB认证机构)；这些新资质进一步拓宽了公司检测、认证的服务范围，使得公司可以为客户提供更快捷、一站式的服务，为贸易保障检测和工业服务的持续增长打下坚实基础。

　　医学检验和服务领域是公司未来重点方向。

　　公司从两个方面布局，在昆山设立CRO检测基地，和成立上海华测艾普医学检验所。两个项目的投产时间分别为13年年底和14年年中，标志着公司正式进军独立医学检验和服务领域。

　　维持“推荐”投资评级。

　　预计2013-2015年，公司收入分别为7.9亿元、10.0亿元和12.4亿元，净利润分别为1.54亿元、2.04亿元和2.67亿元，EPS 分别为0.84元、1.11元、1.45元，对应最新收盘价动态PE分别为27倍、21倍、16倍，维持“推荐”的投资评级。

　　风险提示：

　　宏观经济增速回升缓慢，政策开放进度缓慢，医疗检测领域资质申请进度偏慢。