03.26私募火线抢入6只强势股(3)

　　华域汽车年报点评：功能性总成业务进入收获期。

　　2012年业绩符合预期。

　　2012年公司实现收入578.9亿元，同比增长10.7%；实现净利润31.0亿元，同比增长3.8%，对应EPS1.20元，基本符合预期。

　　公司宣告每10股送3.7元现金股息。4季度，公司净利润同比增长4.9%至7.33亿元(0.28元/股)，环比下滑2.8%。

　　发展趋势：

　　今年功能性总成业务仍将成为业绩增长主要动力，特别是采埃孚订单进入收获期，国产化率提升将加速盈利能力改善。但内外饰件和热加工业务受竞争加剧影响盈利将持续面临压力。未来几年公司投入重点将在汽车电子和功能性总成板块。凭借各细分领域的竞争优势以及较为充裕的现金流，有望实现业务结构优化。

　　盈利预测调整与投资建议：

　　下调2013年每股收益至1.30元，幅度为3.5%。2014年EPS为1.45元。目前股价对应7.4倍动态市盈率，处于行业低端。考虑到公司细分领域竞争优势和较高的分红收益率，维持“推荐”评级。