03月19日私募投资要闻改革信号加速释放(4)

　　私募分析：

　　1、主营业务收入增长原因主要是销售量增加及产品的销售结构变动。公司国外销售营业收入同比增111%，毛利率为45%；同期国内 业务营收同比增21%，毛利率为30%。健康事业部净利润同比增长66%、药品事业部（含透皮部）净利润同比增33%。

　　2、在未来的十年里，医药产业将迎来最为强劲的时期“黄金十年”，在宏观经济稳定增长这一基本现状面的支撑下，随着人口老 龄化的不断加速、疾病谱和生活方式的不断改变、医疗支付能力水平的提高、国民自我药疗意识的不断增强等几个方面的因素将直 接刺激医药及其相关行业需求的继续扩容。

　　3、2013年，企业生态环境将有所改善。一是政策趋于温和。医药分开试水、药价稳中略降、医保资金宽裕、新药加快审评、新版 基药目录出台、县级基药目录试水、新版GMP认证，都将推升行业集中度提升。二是宏观经济形势总体有利。GDP增速下滑，货币政 策宽松，缓解资金压力，对提升医药行业增长有利。三是需求继续保持强劲。人口老龄化加速，慢性发病率提高，对医药消费潜在 需要不断增长；就诊人次快速提升是拉动需求的主要动力；收入提高带动支付能力提高，人均卫生消费支出提升；医保覆盖面、补 偿水平提高，大病统筹切实减轻个人负担；这些因素将带动行业增长加速，同时也是公司发展的机遇和挑战。投资者可重点关注。