02.04周末重大真实小道消息独家猛料(8)

　　传：锡业股份 锡需求有望回升

　　锡业股份 (000960 23.23,0.29,1.26%,估值,测评)公司发布业绩预告，2012年净利润同比大幅下滑92.89-94.31%至4000-5000万元(每股收益0.044-0.055元)。公司解释盈利大幅下降主要是因为：2012年国内外锡均价比2011年同期有较大跌幅(我们估计同比下跌近18%)，这使得公司锡等主要产品毛利大幅下降；自产锡原料成本中的锡矿石资源税同比上调20倍、外购原料成本下降有“时滞”；存货计提资产减值损失。

　　分季度看，计算2012年四季度公司亏损了3543-4543万元。估计这主要是由于公司四季度锡产品的实际销售价格较三季度并未有改善(虽然国内现货市场锡价有2%的小幅上涨)，另外，公司在年底计提了存货减值损失。公司计划增发新股用于10万吨铜项目以及收购母公司控股的卡房分矿的采矿权及相关采选资产，这已在去年12月底获得了证监会的有条件通过。由于证监会目前对IPO和再融资的监管趋严，估计公司短期内能否完成增发有较大不确定性。

　　虽然公司2012年业绩不佳，但自去年11月底以来，国际锡价大幅回升，迄今已上涨了近28%，国内现货锡价也回升了近9%；此外，随着中美经济企稳回升、欧洲债务问题趋于稳定，预计2013年全球对锡的需求会有所增加，加上全球锡供应的限制，我们对今年锡价的表现持乐观态度，估计公司今年的盈利将出现明显的回升。锡业股份是全球最大的锡生产商，公司所在地以及郴州地区也有较多的锡以及其它金属资源，相信公司未来会充分利用自身的技术和规模优势进行扩张。对该股维持“买入”评级。