3.10私募内幕传闻泄密

　　科远股份（002380 ）工业4.0核心标的，C2M平台大有可为

　　维持“增持”评级，上调目标价至45.2元。中国版“工业4.0”路线图正待审批，看好科远股份向智能制造、C2M商业平台等为代表的工业4.0领域转型前景。维持盈利预测，预计公司2015-2016年净利润分别为6827万元和9662万元，对应EPS分别为0.67/0.95元。考虑到在我国 “工业4.0”政策加速推进环境下，公司相关业务发展有望加速，上调目标价至45.2元，对应2015年PE为67倍，维持“增持”评级。

　　中国版“工业4.0”路线图正待审批， “互联网+制造业”颠覆现有生产方式。 根据两会报道，工信部部长苗圩2015年3月6日首次公开披露“中国制造2025”制定情况。我们认为，重点包括三个方面：（1）中国完成制造业升级需要 30年时间，“中国制造2025”是第一个10年路线图；（2）智能制造为中国版“工业4.0”主攻方向；（3）“互联网+制造业”颠覆现有生产方式： 现有互联网仅应用于整个生产过程中营销环节和售后服务环节、采购环节（典型模式包括B2C和B2B），而互联网应用于整个生产过程的C2M（客户到制造商）将是核心商业模式。

　　瞄准工业4.0机遇，科远股份C2M商业平台大有可为。公司近年来围绕“工业4.0”积极进行战略转型。瞄准工业4.0机遇，布局智能制造领域，重点为制造业企业打造基于C2M的商业平台。我们认为， C2M商业模式是工业4.0的本质，将覆盖制造业企业从订单获取到制造完成的整个生产过程以实现产品定制化生产。而科远围绕工业4.0布局的看点在于加强 “M”建设和布局“C”端两方面。根据公司公告，公司拟以服装业（男装）为切入点，开发可实现三维立体测量的工业视觉系统（计划于2015年下半年完成产品开发），实现信息端采集。

　　催化剂：我国工业4.0相关政策出台。

　　核心风险：新业务市场开拓未达预期。