1月24日玖福投资组合内参

　　欲跌还涨的玄机玖福投资组合

　　自1月4日起，我就提出小周期的调整即将到来。而大盘当天高位横盘震荡后，继续横盘了五个交易日，然后做了一个破位下杀的假动作，对此我提出短调有望一步到位，紧接着一根大阳线不仅收复失地，而且再创了新高。虽然新高再现，但我依然感觉短线涨幅过大过急，大盘有调整的内在要求。随后指数在上了一个台阶之后，并没有高歌猛进，反而在高位上下拉锯，量能已经无法继续有效放大，技术指标也已经发出顶背离信号，显然已经显露出调整的征兆。所以，我在中线看好的基础上，提出“短线调整正逐步临近”，但“战术上的回撤是为了战略上的总攻”。从大盘走势观察，近几天盘中大幅震荡，几次下杀，但往往都被拉回。本周三上证指数盘中一度跌穿10日均线，但最终都神奇般地拉了回来，盘中的这种欲调却调不下去的走势很值得深思。周二高位收出穿头破脚的阴线、两只个股跌停之后，周三大盘小幅回升之后震荡回落，盘中破了10日均线，但尾盘却神奇般地收复了失地，指数再度翻红，小涨5.77点，涨幅0.25%；深成指小涨0.13%，呈现先抑后扬的走势。导致这种欲跌还涨的动力主要来自金改板块、银行板块的再度拉升，而收盘两市依然有25只个股涨停，表明市场活跃度依然较高，大盘仍处于强势。导致大盘欲跌还涨的根本动力，我认为主要来自于中线做多动能的积聚。前期我已经非常详尽地谈了这波行情的性质，尤其是在12月3日在大盘再创新低之际，我鲜明地提出“一个历史性大底悄然向我们走近”，第二天大盘在探出1949点重要地点后出现阳包阴的V形回升走势，由此展开转折性行情。导致行情转折的三大因素是政治、经济、市场三方面出现转折性的共振，这种背景决定了行情的性质。所以，我提出：“1949有望成为历史大底”，这个判断在之后的行情不断地被印证和加强，昨天我说，“从中长期趋势看，目前依然运行在上升通道之中，即使出现阶段性的调整，也难以改变目前的上升趋势。所以，从长远看，我依然坚持1949点是一个历史大底的判断，自6124点的熊市当在1949点划上句号，从此步入一轮新的长达十年的大牛市行情。这轮牛市行情虽然目前还难以判断能否突破2007年最高点6124点，但突破3478点的概率非常大。尽管行情会反复，尤其是在底部刚开始转暖的时期，但目前的行情正处于牛市的发端，任何的调整都可能是我们参与的好机会。”这是大盘难以深调的根本原因。本轮行情大盘走势的确非常强，但从短线看，依然还有调整的要求。一个迹象是深综指已经连续2日弱于上证指数了，领先指标变弱，一般是调整的信号；二是量能无法持续放大，周三沪市成交969亿元，萎缩两成多，这也是需要调整的征兆；三是技术指标继续发出背离信号，而上证指数周三盘中破了10日线，如果短期无法再创新高，就说明是要向下跌破10日均线进入调整了。大盘尽管有短调的要求，但在中线看好的背景下，调整的空间有限。在日前召开的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席郭树清强调，今后一段时期，资本市场正面临难得的战略机遇，证监会将坚持从“新兴加转轨”的基本实际出发，坚持投资功能和融资功能完全平衡。对于“投资功能和融资功能完全平衡”这句话，市场理解的分歧颇大。一部分人解读为这暗示新股发行将重启，不利市场预期；而另一部分人认为，中国资本市场从设立之初就是为融资者设计的，而不是为投资者设计的。此次监管层的表态是证券市场定位的重要转折，对股市发展及投资者都是重大的、长期的利好。对此，我的观点倾向于后者。