1.21私募内部最新传闻独家揭秘(8)

　　★中兴通讯（000063）去年预亏25亿-29亿　“卖子保帅”一季度或将扭亏

　　19日晚间，中兴通讯发布2012年年度业绩预告，公司预计2012年将亏损25亿元-29亿元，2011年同期公司实现净利润20.6亿元，同比下降221.35%-240.77%。

　　点评：中兴通讯在公告中表示，2012年第四季度公司营业收入较上年同期下降约18%，主要系国内部分系统合同签约延迟、终端收入下降，部分国际项目工程进度延迟等综合影响所致。此外，2012年第四季度公司总体毛利率较上年同期下降约11个百分点，主要系非洲、南美、亚洲及国内较多的低毛利率合同在本报告期确认业绩。受2012年下半年度亏损的影响，公司2012年全年营业收入较上年略有下降，总体毛利率较上年下降约7个百分点。

　　进入2013年，公司或将进入一个业绩拐点，中兴通讯在公告中还同时宣称，公司出售深圳中兴力维技术有限公司股权而获得的约8.2亿元至8.8亿元投资收益将计入今年一季度财务报表，所以，预计一季度将实现盈利。但由于宏观经济环境，激烈的行业竞争，公司降成本计划实施效果等不确定因素影响，该预测可能存在不确定性。

　　对于中兴通讯“卖子保帅”的做法，国信证券（香港）研究部电子通讯行业分析师范阳认为，力维的交易与此前出售长飞一样，主要为“粉饰业绩，务求年前账面上‘扭亏为盈’”。而银河证券的分析师王家炜倒是较为乐观地认为，中兴力维81％股权出售交易价格合理，对2013年业绩增厚明显，此外出售后，中兴通讯仍持有中兴力维9％的股权；未来中兴力维如果上市，仍可能给中兴带来数亿的投资收益。客户、业务聚焦，成为西方电信主设备战略转型的共同选择。而作为行业追赶者，从2012年中兴通讯对非主业子公司的股权处理来看，其推动业务瘦身、聚焦主业的战略也日渐明晰。通过非主营业务子公司的股权出售，一方面短期贡献投资收益，提振资本市场信心；另一方面，快速变形可观资金，扶持主业发展并降低公司财务成本。

　　不过，还是有投资者在股吧里发帖质疑认为，“如果真想除掉附着在中兴身上的吸血子公司，发展主业，为什么不卖掉真正吸血的并且和主业毫无关系的子公司？”