01.11红岭私募传闻独家点评(4)

　　【消息传闻点评】

　　★地方债悬崖或加剧风险

　　2012年的最后一天下午，财政部、国家发改委、央行、银监会联合发文《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》，再次强调对地方政府融资行为进行规范。最近，数十万亿规模的影子银行成为一枚定时炸弹，其中最大的风险便是地方债务，成为一块巨石压向监管层和资本市场。

　　四部委再发《通知》对又有抬头之势的违法违规融资进行规范，其列出的整治范围之广和整治手段之严厉都属空前。长江证券宏观分析师王夏儒认为，2012年下半年的稳增长导致地方政府陆续出台万亿刺激方案，使债务负担日趋恶化，考虑近两年新增基建信托3200亿、城投债9000亿，再假定平台贷款余额不变，则目前地方债务可能增长20%至12万亿。

　　点评：地方债的债务和利息越积越多，最终可能爆发危机。王夏儒认为，地方债持续的增势，已成为逃不掉的危机；释放危机的急救药是降低融资成本，但如果银行继续降息，将会推高房地产价格，甚至引发通胀，这将给经济结构调整和经济底部回升带来压力。