去年12月新增贷款创3年新低

　　去年货币政策调控基本达到预期。

　　中国人民银行10日公布的数据显示，虽然去年12月仅新增人民币贷款4543亿元，大幅低于市场预期，但去年全年新增人民币贷款8.2万亿元，基本符合预期，较2011年同期(同比)多增7320亿元。

　　而2012年新增社会融资15.76万亿元，比上年多出2.93万亿元。分析人士普遍认为，随着非信贷融资越来越多，金融体系对实体经济“供血”足够。

　　根据央行披露的数据计算，2012年全年人民币贷款占同期社会融资规模的52.1%，比2011年(同比)低了6.1个百分点

　　综观专家观点，在“适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加”的政策指导下，今年的社会融资规模和银行新增贷款均将继续保持一定幅度增长，但受今年底物价因素影响，全年调控或将呈“前松后紧”格局。

　　值得一提的是，央行数据还显示，截至2012年底，国家外汇储备余额为3.31万亿美元，与2011年末相比，全年外汇储备增加约1300亿美元，增幅是2004年以来(9年来)最低值。业内人士认为，这主要与国际收支改善及人民币升值预期改变有关。

　　债券、信托融资猛增

　　“不能再单独关注贷款数据了。”中国银行战略发展部高级经济师周景彤说。

　　澳新银行中国经济师周浩也表示，去年全年新增信贷基本在预期之中，“但更重要的还是要看社会融资总额数据，因为其反映了更真实的融资状况。”

　　可资佐证的是，昨日公布的去年12月新增贷款4543亿元，低于11月的5229亿元；同月社会融资总量1.63万亿元，则高于11月的人民币1.14万亿元。

　　“尤其是债市融资经历2012年的急速发展，已经达到比较高的规模水平。”一国有大行公司业务人士指出，虽然中国债券融资的占比在14%左右，比例远低于国外，但融资规模在全球来看已可排入前列。

　　具体从社会融资结构看，其中，2012年信托贷款规模上升较为明显，增加1.29万亿元；占比达8.2%，同比高6.6个百分点。企业债券净融资2.25万亿元，同比多8840亿元，占比14.3%，同比高3.7个百分点。

　　周浩指出，从数据看，目前的实际政策环境已经是挺宽松的，货币政策上暂时也没有必要进行进一步的调整。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，目前情况下，货币政策放松的可能性仍不能排除，降准或降息政策的出台与否，还要结合世界其他经济体的经济情况具体考虑。

　　“规模控制”导致

　　12月贷款投放减速

　　12月新增人民币贷款4543亿元，较11月的5229亿元环比下滑13.12%，创下3年新低。

　　从一些已披露业绩快报的上市银行数据来看，浦发银行在2012年一至四季度单季贷款分别增长585亿元、625亿元、603亿元、318亿元。

　　一股份银行相关负责人指出，四季度规模增长放缓主要源于监管部门对信贷规模总量控制。在该行单季贷款结构分布上，该负责人表示，前三季度有相当一部分规模是转贴现，四季度挤掉了转贴现，一般贷款并未真正减少。

　　“12月份银行增量较低几乎是惯例。一方面年底了贷款额度受限，银行放贷的意愿都不强，宁愿在开年的1月份放款；另一方面，监管层要求一些表外业务年底前必须回到表内，也是影响因素之一。因此可以预计今年1月的贷款规模肯定不会低。”申银万国资深分析师董德志指出。

　　这一说法也得到另一股份银行公司业务部人士证实：“最后一个月放贷款在收益上不合算，宁愿拖到1月再放。”

　　他亦承认金融脱媒对银行信贷投放带来的影响：“只要能发债的企业大多都通过发债融资，目前来看发债还是有点门槛，发不了债的企业才会来贷款。”

　　今年信贷瞄准“城镇化”

　　对于新一年的信贷投放规划，多位银行业内人士坦言，尽管尚未接到来自监管部门明确的投放指标，但已感到信贷投放要比2012年此时宽松，贷款定价也有一定下降。不过，在信贷审批上尤其针对民营企业、小微企业的贷款审批上，银行依然审慎。

　　一国有大行公司人士直指大量城镇化建设带来的潜在融资需求。

　　“现在排队的项目很多了。”一中型银行大客户部人士昨日表示。

　　“从开年来新增贷款的新增情况来说，应该是温和放量了。”路透社援引民生银行金融市场部首席分析师李志强的话说。

　　一家外资法人银行的公司业务部负责人则表示，到2月份一些项目贷款才会陆陆续续放出来。

　　部分银行的公司人士认为，随着中国经济进入企稳回升通道，银行无需再像2012年此时“惜贷如金”。

　　但也有悲观的银行业内人士认为，这一波金融危机对实体经济的影响还未结束。“之前的很长一段时间，企业都还在死扛着，问题似乎刚刚才暴露出来。”

　　该人士进一步指出，继钢贸、光伏之后，中低端的成衣市场或成为下一个现金流出问题的行业。

　　前述中型银行人士坦言，该行新一年在信贷投放上的原则是对小微企业尽量少碰，主要关注成长性好的中型企业。