量化宽松政策或年底前结束 美联储曾讨论退市

　　据香港文汇报引述外电报道，美联储前日公布上月议息会议纪录，显示有部分理事认为应该在今年底甚至是年底之前，逐步减少或停止买债，原因是担心若量化宽松政策(QE)持续，会导致美联储资产负债表过度膨胀及影响金融稳定。

　　消息震撼市场，不少投资者解读为美联储可能提早退市。有分析认为，这显示局内“鹰派”认为QE作用有限，反映美联储刺激经济的弹药已所剩无几。

　　美联储公开市场委员会(FOMC)会议纪录显示，几乎所有理事都同意去年9月推出的第3轮QE有效，但认为继续买债的益处并不确定，且随着资产负债表规模扩大，潜在成本可能上升。

　　仅“少数”买债至年底

　　FOMC之后又讨论何时退市，纪录显示，“少数”理事认为，鉴于就业市场及整体经济前景，买债措施应持续至今年底；“数名”理事则认为应在年底之前，减少或停止买债。从字面来看，认为应该在年底或年底前退市的理事，约占FOMC 12名委员的一半。

　　至于其他意见方面，有“少数”理事认为应考虑调整政策，但没作具体建议；“一名”理事则认为，任何额外买债行动都是“无根据”的。相信后者应是连续在8次议息会议投反对票的鹰派理事、里士满联储银行行长拉克。

　　自相矛盾市场诧异

　　会议最终以11比1票，通过扩大QE3规模，在原有400亿美元按揭抵押证券(MBS)之上，额外再每月购买450亿美元美国长期国债，并决定维持接近零息政策直至失业率降至6.5%以下，且预期通胀率超过2.5%。

　　这是QE3推出后，FOMC首次在议息会议上讨论退市时间表，由于主席伯南克在该次会后的记者会上，曾表示买债计划会持续至“就业市场前景有大改善”，因此议息纪录内容令全球投资者均感到诧异。

　　鸽派企硬宽松或持续

　　MarketWatch华盛顿分部主管戈尔茨坦认为，会议纪录反映虽然当前经济及就业市场未算太好，但局内已有意见认为，继续买债对经济帮助不大，“这明确承认美联储已弹药无多。”然而Pierpoint证券首席经济师斯坦利认为，只要以伯南克及副主席耶伦为首的“鸽派”立场不变，QE便会持续下去，“其他人虽然担心，但最终都会归队。”