安倍经济学的三大隐忧

　　4日结束的日本央行货币政策会议对货币政策框架进行了全面改革，被日本媒体称为“量化宽松总动员”，是向“量和质两方面大胆宽松”的大转变，显示了新行长黑田东彦贯彻执行“安倍经济学”的决心。

　　所谓“安倍经济学”，其核心内容是通过更大胆的货币政策来推高通胀，刺激经济增长。日本央行在4日的货币政策会议上决定，用两年左右时间实现今年初提出的2%的新通胀目标，用基础货币量取代无担保隔夜拆借利率作为央行货币市场操作的主体目标，两年内将基础货币量扩大一倍，同时扩大购买更长期限的国债和风险资产。

　　央行新政策出炉后，市场反应积极。4日东京股市日经股指比前一个交易日大涨2.20%，5日再度大涨1.58%。日本政府、经济界普遍对央行的举措表示肯定，然而也有不少人对“安倍经济学”表示质疑，认为其存在三大隐忧。

　　首先，物价上涨和消费税率上调，将导致家庭开支负担加重，生活水平下降。根据野田政权通过的提高消费税率法案，一年后消费税率将从目前的5%升至8%，2015年10月提高到10%。与此同时，按照安倍政府制定的目标，日本央行两年内通过量化宽松把通胀率推高至2%，如果工资不同时增长，日本家庭开支将面临严峻局面。

　　在泡沫经济时代，企业根据通胀率上调工资，进入“失去的十年”以后，即使经济一时好转，企业最多也只是上浮一次性发放的奖金数额，不轻易增加工资。日本国民在捂紧钱包的情况下，靠着持平或下降的工资维持正常消费。如果在提高消费税的同时物价上涨，现有工资水平实在吃不消。

　　其次，物价上涨和提高消费税，将导致消费低迷，经济增长放缓。日本1997年把消费税率从3%提高到5%。由于人们赶在提高消费税之前突击消费，税率提高后消费锐减并导致经济恶化，1997财年日本实际经济增长率仅有0.1%，和上一财年相比下降2.6个百分点。

　　据日本央行预测，此次提高消费税也可能导致类似结果，预计增税后的2014财年，日本实际经济增长率为0.8%，明显低于2013财年2%的预期增速。在这种情况下，如果两年内实现2%的通胀目标，国民消费会更加低迷，经济恶化不可避免。

　　最后，量化宽松政策会进一步拉大社会贫富差距。日本经过“失去的十年”之后，贫富差距进一步扩大。日本生命保险基础研究所的矢鸠康次指出，如果工资不大幅增加而物价上涨，受打击最大的还是穷人。另一方面，有钱投资股票的人享受由量化宽松推动股市上涨的实惠，贫富差距会进一步扩大。