“货币战”标签的背后
印度中央银行29日宣布降息,这是该行9个月来首次放松银根。在一些经济学家看来,这是烽火延绵的全球“货币战”的新举措。尽管各方对此看法不一,但“货币战”这一吸引人的“标签”背后有三个事实值得关注。
其一,一些主要经济体近来在货币供应方面接连“开闸放水”,竞争性贬值不言而喻。
近期,“货币战”成为国际舆论热词。这主要源于日本政府最近在“债务大山”的重压之下大推货币宽松政策,出台了以促通胀来抗通缩的经济战略,使日元汇率快速下跌。在27日结束的达沃斯世界经济论坛年会上,“货币战”更成为与会政商界精英热议的话题。英国《金融时报》连续几天刊文抨击日本的“自私”行为。同时,也有媒体批评英国政府悄悄让英镑贬值。
究竟是不是货币战?中国人民银行副行长易纲在达沃斯年会上的话值得深思:当前全球流动性过量,“竞争性贬值显然是其中一部分”。
其二,货币和汇率是调节国际贸易的“利器”,围绕两者的纠纷多年来没有平息。
2008年金融危机以来,关于货币战的争论焦点从人民币汇率到美国的第二轮量化宽松政策(QE2),欧洲央行的“不封顶”购债计划,再到如今的日本。
有说法认为,从2010年11月美联储启动QE2之后,全球就已经处在“货币战”之中了,现在战争还将继续下去。当前形势下,也许该讨论的不是“有没有”货币战的问题,而是它正在以何种面貌出现,又会产生何种影响。
国际货币基金组织经济学家孙涛说,“货币战”只不过是吸引眼球的词汇,西方主要央行已被财政所绑架,是在把“财政赤字货币化”,行“保护国家利益的自我防卫之举”。
其三,货币竞相贬值后果严重,世界经济亟待加强合作。
历史上不乏为应对货币战而寻求合作的实例。上世纪40年代成立的国际货币基金组织,其宗旨就在于协调各国汇率,防止二战前以邻为壑的货币战重演。2009年,二十国集团成为世界经济合作的首要平台,其重要任务也是使全球化日益加深的各经济体能合作共赢。
既然是“战争”,就会有输家和赢家。近年来,国际上有“竞争最低点”之说,指的是一旦出现货币战,各国货币就会竞相贬值,想要成为最低一名。继日本之后,出于自保,亚洲诸国——例如韩国、泰国、菲律宾等为谋生存,可能都会被迫卷入货币战。果真出现此种情形,对世界经济将更加不利。
鉴于此,加强汇率协调,避免竞争性贬值,防止全球流动性泛滥淹没世界经济,或应成为国际经济合作的重要议程。
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