美联储4月升息恐传递出紧迫感 风险令联储心存顾虑

　　美联储决策者在3月会议上讨论了是否需要在4月会议上升息，但最终达成共识，即考虑到全球经济放缓的风险，联储宜谨慎行事。

　　美联储周三(4月6日)公布的3月15-16日政策会议记录显示，“多位与会委员认为，全球经济和金融状况仍构成了相当大的下档风险。”

　　决策者在3月会议结束时暗示，他们预计2016年将升息两次，但升息时机看似仍未确定。

　　根据会议记录，许多委员表示，他们担心利率仍太低，联储应对海外冲击的火力有限。

　　投资人对美联储今年到底是否会升息仍有疑虑，会议记录对转变政策路径的押注没有什么帮助。

　　根据CME集团，利率期货走势显示，投资人仍认为在12月升息的几率略高于50%，基本没有可能在4月26-27日货币政策会议上升息。

　　会议记录显示，数位委员表示，美国经济面临较高的风险，这意味着在4月升息“将会传递出迫切需要升息的信息，联储认为这有些不合时宜。”

　　“相反，其他一些与会委员表示，有充分的理由在联邦公开市场委员会(FOMC)下次会议上上调联邦基金利率目标区间，”会议记录显示。

　　决策者在去年12月暗示，2016年将升息四次，而3月会议记录凸显出，联储内部在谨慎看待美国经济前景方面达成共识。

　　全球忧虑导致谨慎情绪占上风

　　会议记录显示，“与会委员普遍认为，全球经济和金融发展继续给美国经济活动和就业市场前景构成风险。”

　　美联储主席耶伦在3月29日表示，在升息问题上宜“谨慎”行事。美联储理事布雷纳德去年底就力主联储谨慎行事，而之前曾警告升息动作可能过慢的圣路易斯联储主席布拉德等决策者近期也表达了类似的观点。

　　继去年12月进行近10年来首次升息后，美联储在1月和3月会议上保持隔夜拆借利率目标区间在0.25%-0.5%不变。

　　自去年8月以来，全球金融市场一直动荡不安，因担忧中国经济放缓可严重拖累全球成长。美联储将在其他央行之前率先升息的预期推动美元在2014和2015年走强，这也导致全球金融市况收紧。

　　另外，一项美联储密切关注的通胀指标开始反弹，但决策者在3月会议上对通胀上升势头能否持续意见分歧。

　　会议记录显示，“部分与会委员认为，通胀指标攀升与通胀上升的大趋势相一致。而其他一些委员则认为，通胀指标攀升的势头不太可能持续。”

　　在美联储公布3月会议记录后，美国短期利率期货下跌；美国国债价格保持稍早跌幅；美股在下午交易中缩减涨幅；美元指数短暂削减跌幅之后延续跌势，美元/日元触及17个月新低109.36.

　　“美联储通讯社”Hilsenrat指出，纪要暗示美联储反对4月加息。自上次会议以来，委员们受到美国喜忧参半数据困扰，导致美联储本月在加息行动上有所犹豫。尽管经济稳定创造就业，但经济产量几乎没有增加。数位委员3月会议表达了对4月加息的担忧，可能会释放不适当的紧迫感。市场目前猜测美联储4月不会加息，美联储是否支持市场猜测的意愿将影响市场动态。

　　CRT策略师David Ader表示，美联储3月会议纪要暗示FOMC采取谨慎态度，会议纪要中没有任何信息推高FOMC在6月份加息的可能性，纪要文件并没有任何“微妙”或“细微的”担忧。

　　外媒援引交易员报道称，美联储3月会议纪要透露的信息要比会议声明更为鹰派，纪要显示FOMC委员们在会议上展现更多的观点，并强调数据对决策的重要性。

　　据华尔街日报称，美联储3月会议纪要基本上浇灭了四月加息预期，纪要暗示美联储并不急于在四月会议上行动。 在认为美联储加息适宜这一点上，乔治并不孤单。