黄金苦日子将延续 大宗商品“风光不再”

　　对于大宗商品而言，2014年投资者可能将面临另一个具有挑战性的年度。

　　金融危机以来，大宗商品价格表现欠佳。2013年，大宗商品市场平淡无奇，而黄金市场结束了长达十三年的大牛行情，年度累计下跌近30%。

　　而国际大行对2014年的大宗商品市场前景也是悲观居多。瑞银预测大宗商品在2014年回报为负，主要是由于需求有限而供给充足。巴克莱表示，更高的全球经济增长可能还不能为大宗商品带来福音。但它也认为，部分大宗商品价格已接近成本的支撑位，下跌空间有限，基本金属的前景可能相当积极，尤其是镍，并对铜的前景持中立看法。

　　另一方面，国际大行集体大肆唱空金价。它们认为，美联储在上月意外宣布将开启每月缩减100亿美元购债的进程，将成为未来影响黄金价格的直接“元凶”，它们普遍预期2014年黄金最低价格在1200美元以下。

　　由于受到整个大宗商品市场不景气的影响，加之美元和美债收益率逐步走强，美银美林预计2014年黄金价格将触及1100美元。但该行也表示一些积极的因素不容忽视，如新兴市场的实物金需求。

　　德银也称消极的势头应暂时停止了，总的来说今年还有更多值得乐观的理由，主要集中于亚洲市场对珠宝的强劲需求以及央行对黄金的购买。

　　能源方面，北美蓬勃发展的页岩油气资源开发正在改变全球能源市场传统格局。与此同时，中东地区生产国地缘政治紧张局势最近有所缓解，表明能源价格可能会在2014年继续正常化。巴克莱对石油保持中立看法。摩根大通原油策略师上月下调了2014年布伦特原油平均价格预测，该行上调了今年北美的产量预估，将会降低美国原油进口量，进一步增加布伦特原油的下行风险。

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