卢比贬值与通货膨胀显露印度经济败相

　　物价飙升、卢比贬值、出口乏力、经济下滑……按英国《金融时报》的说法，近一年来，印度正由“一炮走红的国家”沦落为“一败涂地的国家”。当前印度的经济增速已经降到10年来的最低点，印度曾多年保持8%9%的高速增长，但2011年经济增速下降为6.5%，今年能否达到5%都是一个疑问。自今年以来，印度卢比兑美元汇率下滑近20%，降到60卢比兑1美元的最低纪录。货币贬值加剧了印度国内的通胀，加快了外资逃离印度的步伐，进而严重打击市场信心。这些因素叠加，造成印度经济每况愈下，一些经济学家甚至认为，印度正在滑入严重的经济危机。

　　洋葱价格一年翻两番

　　印度新任央行行长、前国际货币基金组织首席经济学家拉詹9月4日走马上任，宣布一系列金融改革措施，包括放宽金融业管制、提高海外金融债券融资限度等。此后，印度卢比开始止跌回升，印度股市也出现回暖势头。12日印度卢比兑美元汇率开盘时升至62.92，至此印度卢比已在5个交易日升值5.8%。与此同时，印度股市也在回暖，印度孟买股票交易所敏感30指数12日已升至20052点。尽管如此，分析人士指出，印度经济萎缩的现状一时难以改变。据印度相关部门近期公布的数字，本财年第一季度(4月6月)，印度的国内生产总值增长速度为4.4%，是自2008年以来的最低值，低于上一季度的4.8%和去年同期的5.4%；自6月以来，印度流出的外国机构投资已超过75亿美元。据印度经济事务局近期公布的数据，上一财年印度外债同比增长13%，达3900亿美元。而截至8月30日，印度的外汇储备却下降至2754亿美元。

　　仅两个月时间卢比就贬值了13%，一些印度财经媒体惊呼，印度经济到了“关键时刻”，如果政府处置不当，可能重现1991年经济改革前的艰难处境。印度卢比在19911992年间曾贬值37%。而在过去两年里，印度卢比已贬值约28%，卢比贬值给印度经济带来全面影响，不仅进口家电、智能手机、葡萄酒、奶酪、橄榄油等价格一路攀升，燃料价格也大幅上涨。印度是世界上第四大石油进口国，80%的原油需求靠进口。燃料价格上涨意味着运输费用上涨，通货膨胀已促使食品涨价。

　　看印度物价主要看洋葱，因为洋葱是印度人饮食的重要组成部分，过去一年，洋葱价格由每公斤15卢比翻两番增加到60卢比。7月份洋葱价格相比去年同期几乎暴涨200%。如今，印度的洋葱卖到约每公斤1美元。很多印度人每天收入也不过1美元。受洋葱价格飙升带动，印度CPI维持在9%的高位，印度民众怨声载道。此外，7月份印度小汽车销售量下滑7%以上。由于顾客购买量下滑，零售商捉襟见肘，很难支付店租，一些商场甚至关门大吉。据印度旅游业协会负责人戈亚尔预测，今年印度出国旅行的人将减少20%。他说：“由于卢比贬值，印度中产阶级受到的影响最大，许多人已经推迟了出境旅游计划。”想出国留学的印度人也受到很大影响。尽管如此，有钱人似乎没有受到太大影响。一些奢侈品的销量不降反升，豪华轿车生产商奥迪表示，1月到7月其销售量上升了19%。

　　印度《商业标准报》11日报道称，需求下降是当前印度企业面临的最大问题。该报援引印度信用评级公司Crisil近日发布的报告称，1/4的印度公司面临需求下降的危险，印度经济2/3的部门收入增速降低。占印度国内生产总值86%的工业和服务业今年增速将低于去年。

　　过于倚重服务业

　　对于印度市场的种种不景气，印度央行行长拉詹11日解释说，自2008年金融危机之后，政府推出了巨量财政和货币刺激措施，这却导致了经济增速放缓的矛盾效果。刺激措施下的经济快速增长却带来了通胀的后果，货币政策此时依然从紧，高利率导致了低投资和低消费。不过，拉詹认为印度经济放缓和大规模经常账户赤字、财政赤字并非结构性问题，可通过改革予以解决。

　　“印度当前的经济困境与印度政府此前的政策有很大关系。”印度观察家基金会经济学专家森古普塔在接受《环球时报》记者采访时表示，投资在拉动经济增长方面有重要作用，不过由于电力不足等国内因素制约，印度国内投资者投资水平较低。印度政府基于调控经济的需要，严控财政赤字，压缩预算，这导致了基础建设领域资金的短缺，而这些领域的投资是十分必要的，它们既可以为广大青年创造就业岗位，又能增加居民收入，长期来看收益很大。此外，印度工业在国民经济中占比较小，金融业、信息技术等服务行业虽然对国内生产总值增长贡献较多，但吸纳的都是相对高端的人才，只有工业发达才能为民众提供更广泛的就业选择。像印度这种以农业人口为主的国家，想要绕开制造业、农业，单纯以服务业来振兴经济是很难办到的。

　　“印度经济一度被外界十分看好，甚至出现过印度经济赶超中国的声音，现在看来不是这样。”中国改革开放论坛战略研究中心常务副主任马加力在接受《环球时报》记者采访时说，最大原因是，全球经济大环境持续走低，导致印度外贸不景气，进而造成印度经济增速下滑。同时，印度国内也存在很多问题。首先，政府改革力度不够，银行私有化、外资入股、零售业对外开放等措施的推行，都遭遇国内强大阻力。这些阻力使得外商投资印度的意愿降低。其次，政治因素也是印度经济不景气的一个不可忽视的原因，2014年印度大选在即，本届政府在最后的执政期间很难推出有力改革，外商对未来的新政府持观望态度并准备随时抽离，这又直接导致卢比贬值、经济下滑。

　　不过，森古普塔认为，当前印度经济所面临的问题是短期问题，如果明年新一届政府上台后能够推出有效的经济政策，那么印度的经济形势有望在明年实现好转。马加力认为，目前来看，中国经济增速已经从10%左右下降到7%左右，相应的，印度经济从7%下降到5%，也比较合乎逻辑。此外，印度经济还有一定基础，政府改革的惯性还是利好的，政府现在已经采取比较有利的措施，新任印度央行行长上任后，卢比的币值已经开始止跌企稳。因此，从中长期来看，在全球经济一片黯淡的情况下，印度的经济表现还是不错的，经济增长的速度还算中高速。

　　针对当前的经济困境，印度经济界人士也纷纷提出自己的化解之道。印度计划委员会成员阿鲁马伊拉认为，应当采取快捷、广泛的措施推动全国制造业的增长，以避免就业危机的发生。制造业已成为印度经济的阿喀琉斯之踵，制造业只占印度国内生产总值的16%，而在中国，制造业却占国内生产总值的35%。印度财政部前首席经济顾问认为，应当削减政府开支或补贴，同时施行宽松货币政策，以节约政府开支，推动私营部门投资。印度信用评级公司Crisil首席经济学家乔希认为，为吸引投资者，印度政府应通过一场1991年式的改革，对经济的制约因素予以清除。

　　印度经济学家贾雅提高希认为，应当削减对一些非必需品的进口。最近印度已经采取一系列措施来遏制进口非必要的物品，如黄金、铂金、银以及关税上涨的液晶电视机，以保持在700亿美元之下的财政赤字。汇丰银行8月30日称，印度政府正在研究一个计划，允许商业银行回收黄金以达到削减进口的目的。有消息称，印度政府正在讨论，考虑提高更多奢侈品如进口手表、香水、服装、电子产品的税率。

　　“印度经济近期恢复不了”，马加力认为，今年经济增速能达到5.5%以上就不错了。印度如果想自救，一方面，必须要加大改革开放力度，创造稳定的政治环境。另一方面，要加强本身优势产业，特别是要加强基础设施建设，除了可以在传统的信息产业上继续发力外，制药业等行业也有很大的潜力。

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