彭文生中国GDP或可至7.5% 新兴市场难有惊喜

中金公司首席经济学家彭文生9月2日发布宏观经济周报称，近期中国和主要发达国家增长动能改善，但其他新兴市场国家受多重因素困扰，包括资本流出，油价上升，和内部结构性问题。彭文生认为，中国经济短期增长好转，将今年GDP预测从7.4%上调至7.5%。他还预计，下半年新兴市场经济增长将继续维持疲弱，难有惊喜。

8月中采PMI继续上升，新订单指数的扩张是最主要的贡献力量，显示总需求的扩张力度加大。内需和外需均有改善。内需的扩张动力，主要来自企业的库存投资以及房地产投资和政府主导的基础设施投资。需求扩张带动生产继续扩大，并推升原材料价格。

报告称，中金将今年GDP增长预测从7.4%上调至7.5%。预计3季度GDP同比增速反弹至7.6%（此前7.4%）。但房地产和地方政府对其他私人实体经济部门的挤压仍然存在，民间固定资产投资仍在放缓，中小企业的PMI扩张动力较弱，因此经济增速反弹的力度有限。4季度 GDP同比增速在高基数的作用下可能回落至7.3%（此前7.1%）。维持明年GDP增长7.3%的预测不变。

彭文生预计，8月主要宏观经济数据继续改善：工业增加值、消费品零售、进口和出口的同比增速小幅上升，但是固定资产投资增速小幅放缓。CPI通胀将保持平稳，PPI跌幅继续收窄。货币政策出于控风险的考虑，维持谨慎。预计8月新增贷款7000亿元，M2同比增速略有回落。

最新数据显示2季度新兴市场经济增长动能普遍不足。印度、俄罗斯两大经济体增长继续放缓；巴西经济增速虽然短期反弹，但前景不乐观；东南亚等小型经济体增长在外需改善的推动下出现企稳迹象，但较2010-2012年的平均增速明显下降。

彭文生表示，资本流出增加了新兴市场经济增长的不确定。货币当局为稳定汇率而保持高利率，制约了货币政策放松的空间；股市下跌减少了居民财富，不利于消费；货币贬值有利于改善出口，但一些新兴市场国家的私人部门累积了较大的美元负债，偿债负担加重。

近期中东局势紧张造成石油价格上涨，这对新兴市场经济增长形成新的冲击。由于此次油价上涨不是由供给短缺而是风险溢价上升引起的，其对全球经济整体的负面影响较小，但泰国、印度等石油依赖度高的新兴市场国家会受到一定冲击。彭文生预计，下半年新兴市场经济增长将继续维持疲弱，难有惊喜。