本币贬值压力山大 巴西提议联手“救市”

　　里尔贬值压力山大巴西求金砖国家联手行动

　　近期国际金融市场的混乱状况，似乎已经引起了新兴国家最高领导层的集体关注。据外媒报道，金砖国家领导人正在密切关注市场的最新进展，并希望加强宏观经济政策的协调。

　　路透社今天引述消息人士的话报道说，巴西总统罗塞夫昨天晚间与中国领导人通话，讨论了经济政策协调问题。早前巴西当地媒体报道说，罗塞夫准备与中国以及俄罗斯领导人进行讨论，提议各国中央银行联合行动，减轻美元走强的影响。路透社认为，这显示新兴经济体对美联储可能放缓量化宽松造成的资本流出越来越感到担忧。

　　近期美元走强、资金流失导致新兴经济体货币面临沉重的贬值压力。在印度卢比创历史新低之后，巴西里尔也创下四年半新低。为了吸引美元流入，巴西政府近日被迫取消了资本管制。截至昨天，人民币对美元汇率连续5个交易日下跌，一改4月份以来快速升值的态势，不过今天反弹40个基点，跌势暂缓。

　　国泰君安高级经济学家林采宜周二在中国国际广播电台《晚间第一资讯》节目中表示，从短期看，本币贬值会导致资本外流，进一步加剧本币贬值，资金紧张；本币贬值还会推高国内通胀(输入性通胀)，这两个不良后果会导致新兴国家忧虑。

　　林采宜指出，在开放的金融市场，央行干预本币汇率的手段有两个，一是以外汇储备大量购入本币；二是加息吸引外币购买以本币计价的资产。两个手段都会导致本国货币利率上升，资金成本上升，投资环境恶化。

　　意西国债收益率攀升债务危机或卷土重来

　　近期全球债券利率持续走高，这可能导致欧洲债务危机卷土重来。意大利第二大银行米兰投资银行昨天警告说，除非意大利政府债券利率能够保持较低水平，否则未来6个月之内意大利可能无可避免地沦为继希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和塞浦路斯之后第六个需要救助的欧元区国家。

　　然而，在美联储宣布可能年底之前放缓量化宽松之后，维持低利率已经成为全球各国“不可能的任务”，对欧元区重债国来说尤其如此。昨天意大利国债收益率继续攀升，10年期国债收益率达到4.8%，和美联储放出放缓QE口风前相比已经上升了超过1个百分点。

　　分析认为，在经济持续萎缩的情况下，5%的借债成本对意大利来说是无法持续的。意大利没有世界第三大GDP，却有着世界第三大公共债务，该国2.1万亿欧元的债务负担仅仅次于美国和日本。近日全球市场已经出现了种种不安迹象，如果恐慌情绪继续蔓延，欧元区过去9个月以来的宁静可能毁于一旦。

　　投行集体活动唱空黄金金价或跌回QE前水平

　　黄金是美联储数年以来量化宽松最大赢家之一，但也有可能成为最大的输家。在上周经历了美国911以来最大的周跌幅之后，昨天纽约金价继续下滑。更加糟糕的是，华尔街和欧洲各大投行昨天集中火力唱空黄金，瑞银甚至声称金价可能跌回量化宽松之前的水平。

　　金价回到量化宽松之前是什么概念呢？大约3年半之前，美联储宣布推出第二轮量化宽松，这时候国际金价只有1100至1150美元每盎司，比昨天收盘还要低大约130美元，而今年以来黄金价格已经跌去了20%。除了瑞士银行，昨天投行高盛、瑞士信贷和摩根士丹利也宣布下调黄金价格预期。

　　量化宽松对黄金来说，可谓成也萧何败也萧何。而金价沦陷的背后，受伤的不仅仅是投资者。澳大利亚最大的黄金生产商纽克雷斯特矿业昨天宣布减记55亿美元，分析认为，其他黄金产商很快也会步其后尘，可能掀起黄金矿业历史上规模最大的减记潮。

　　4月全球贸易量回升欧盟批准洲际交易所与泛欧交易所合并

　　中国“钱荒”引起国际市场广泛关注，一些观点甚至认为堪比美国的雷曼时刻。邓普顿新兴市场团队执行主席、有“新兴市场之父”称号的马克·默比乌斯昨天表示，中国银行间市场目前面临的问题与美国次级贷款泡沫时期类似，银行坏账规模庞大，但不会引发雷曼兄弟式的银行倒闭。

　　最新数据显示，4月份全球贸易量有所回升。荷兰经济政策研究局昨天公布，4月份全球贸易量同比增长1.4%，为连续下降两个月之后出现增长。不过当月欧元区进出口均表现为下跌，显示欧元区仍然是全球经济最为薄弱的地区，抑制了经济活动更快地复苏。

　　纽约泛欧交易所和洲际交易所的合并昨天扫除了最后一道主要障碍。欧盟委员会昨天宣布无条件批准洲际交易所收购泛欧交易所，因为调查发现这一交易并不存在垄断方面的担忧。洲际交易所去年12月宣布82亿美元收购泛欧交易所，交易完成后，将成为全球第三大交易所。

　　除了财政紧缩、经济困难以及失业率上升，债务危机还给欧元区带来了另外一个副产品——有组织犯罪大幅增加。欧盟委员会公布的数据显示，目前大约有3600个犯罪集团活跃在欧洲大陆，从日用品造假到攻击金融集团网络无所不为。欧盟指出，仅仅在欧元区经济陷入衰退的头几年，欧洲黑市经济规模就增加了一倍，达到20亿欧元。

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