美联储转身

　　美联储量化宽松政策可能退市的阴霾，成为海外投资者削减新兴市场资产的主要推手。新兴市场股市跌幅显著，中国境内的国际资本也蠢蠢欲动，撤离的苗头初显。

　　数据显示，自美联储主席伯南克暗示美联储可能会削减债券购买规模以来，海外投资者已经净卖出价值13亿美元泰国股票、12亿美元印尼股票以及7000万美元菲律宾股票。

　　在中国端午节假期，泰国股市暴跌4.97%，菲律宾股市跌4.64%，印尼股市跌3.9%。今年以来，摩根士丹利MSCI新兴市场指数已下跌9%，跌至自去年9月以来的低点。

　　曼谷KASIKORN证券发布报告称，海外投资者正不惜任何代价将资金从泰国股市和其他金融资产中抽走，资金流正在发生逆转。

　　尚势公司投资总监邓维分析，亚洲市场全面暴跌的背后，由多重因素共同作用所致：一是美联储即将召开利率会议，市场预计美联储会削减债券购买规模，导致美国国债收益率进一步上升，资金回流美国；二是中国经济上半年复苏疲软，一定程度上引发资金暂时流出新兴市场；三是日本股市和美国股市目前处于调整末期，流出新兴市场的资金可选择抄底发达国家的股市来避险。

　　收回这一前所未有的非常规货币宽松政策会造成怎样的影响存在极大不确定性，野村证券经济研究团队认为后市将引发全球金融市场的震荡，有多项风险值得警示：

　　首先，收回宽松政策可能使全球投资者在估价时重新重视风险因素，将会削弱资产负债表、收紧信贷条件并减少金融财富，转而对亚洲经济增长和基本面造成伤害；其次，将对中国的经济增长前景造成下行风险，我国将在贸易和资本流动两方面受到影响；第三，国内房地产和地方债务的风险。若房地产市场出现跳水，将直接对银行系统构成巨大风险，资本流出将加剧。“美国经济的复苏之日就是新兴市场国家的灾难之日，届时美联储退出量化宽松将吸引资本进入美国，强势美元确立。”资深外汇分析师汤亚键分析认为，“美国退出QE预期已经形成，无论是否会在近期兑现，投资者已提前布局撤离新兴市场，并且略有反应过度的迹象。”