占豪收评周五收盘的四个市场含义

【更新提示】：股市点评、战友交流。

    综合今天的走势，可总结出如下4点：1、受欧央行降息影响，股指出现较大幅度反弹，收复2200点；2、留有较长上影，冲高回落到年线下，说明多头在关键点位没有占到任何便宜；3、下方里有缺口，晨星K线形态组合（具体含义参考《黄金游戏四——看透阴阳线》），大盘暂时止住继续下跌态势；4、大盘围绕年线的争夺仍未结束。

    短线后市，个人的判断是股指将依然围绕年线争夺，但今天反弹不代表多头就能击败空头而使市场向上。未来，2250点将是短线多空分水岭，有效站上2250点，则上方缺口必封闭，股指会向3月底高点挑战。所以，下周，大盘围绕年线的争夺依然会继续。对于后市，宏观政策面将很重要，肖主席刚刚发声，首将中国股市和中国梦联系在一起，近期关注监管部门进一步动态。

    当前行情，关键板块仍然是金融地产，这两个板块需要带领市场继续突破，后市才会游戏。也只有大盘确立了中期上行格局，各个其它板块才能进入良性轮动，否则多数个股的上涨都将是昙花一现。

对于当前行情，策略上观望仍然是第一要务，要观察下周最终多空谁能占据主动。只要多头一天不掌握主动，那么当前行情就是风险大于机会，就不适合做多。

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    【战友交流】：

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来信：

豪哥，你好！

这是我刚才看的一个帖子，我想问下，既然发债困难，债券收益率应该上升，虽然有日本的超发货币进入，收益率是会下降点，但是这个钱投进去了，万一人家到期还不出钱来，怎么办呢，难道他们不考虑本金的安全，还是这个本金本就不值一毛，就是个二元制代码？还有发债困难，长期国债率反而却下降了呢，为什么呢，还是跟中国的股市一样，实业好，股票却给人弄的七零八落一个道理？ 烦请豪哥帮忙解惑，谢谢。

交流：

    很多战友把债券的收益率和债券的利率等同起来，这是错误的。债券收益率，是债券购买后截止到到期日的收益率。由于当前债券有市场交易，也就是说除了债券本身面值和利率外，还有一个市场价格波动因素。如此一来，债券的收益率就不仅仅是利率了，而是包括市场价格。当债务发不出去，说明债券不受欢迎，不受欢迎的债券虽然可能利率提高了，但债券本身的面值不被市场看好，其价格会下跌，则到期后还可能存在货币贬值因素，加起来债券收益率就是下降了。

    国债一般不会到期还不出钱来，因为国家一般都掌握着央行，钱基本上还回来是没问题的，但还回来的面值和过去的面值之间就不是利率那么简单了，因为还有货币贬值的问题。国债利率是可以通过手段进行调整的，这些都有技术手段，不是随便由市场决定的价格，哪怕是市场决定也可通过用市场的手段来扭转国债利率，这就是美国国债搞的扭转操作的手法。

    债市和股市还虽有一些共通性，但总体上还是两码事，要了解债市还是需要先把债务市场的一些基本概念和原理搞清楚。