大盘缘何再度重挫？

  今天指数并未延续之前上攻之势，早盘伊始便呈现继续下挫态势，盘中虽在2210一线一度企稳，但此时空头能量释放意犹未尽，故10:45分指数再度告破支撑继续加速探底，值得一提的是，指数两拨破位走势均伴随量能的持续放大，显示资金出逃意图较为明确。今日指数呈现急速重挫的格局，且幅度较深一度逼近2.6%，让原本即将走向积极模式的大盘再度蒙上阴影，对后市将产生极度不利的影响。

    首先笔者龙头力哥先从盘面观察指数今天的弱势程度。

    一，板块涨跌幅分析。证券，建材，水务，船舶跌幅较深，幅度维系在3.6%-4.2%之间，其中证券板块的下挫是导致指数跳水的主因，从技术角度来看，其主要是受制于60日均线以及指数923的双重压力而呈现下跌态势。概念板块来看，高校背景，生物燃料，珠三角，出口退税，外资背景跌幅较深，幅度在3.3%-3.8%之间。应该来说盘面整体呈现一派弱势景象。

    二，沪深300现货指数来分析。沪深300指数波动相比较沪指更能体现出多空的具体状况，沪深300指数突破2500上轨线束缚之后分时滞涨特征较为明显，多次突破类均价线均无功而返，更为关键的是指数在2515出现多点共振局面直接令盘中做空情绪升温。如此一来权重表现偏弱自然无法托起指数继续上行。

    三，大盘资金流向分析。2013年4月19日大盘资金呈现净流入73亿的局面，而4月22日主力资金净流出36亿，约二分之一的主力资金选择第二天出逃原本可以给市场以震慑作用，不过今天沪市资金净流出148亿，深市资金净流出127亿，整体流出幅度过深未能有效控制幅度，这在一定程度上表明了场内资金盈利模式并未有效行程进而引发多头阵营短线战略分歧。

    前期公布的一季度宏观数据显示复苏乏力，直接促使大盘走弱，如今在资金活水入市预期的提振下出现微弱反弹，但萌芽的种子却最终被利空所掐断，加上今天公布的制造业PMI初值数据，使得市场担忧情绪加重。根据汇丰银行23日公布的数据显示，4月中国制造业PMI初值为50.5，较3月的51.6小幅回落，降至两个月来最低，而4月中国制造业产出指数初值为51.1，同样为两个月来最低。利空数据的公布也成为了大盘下行的直接导火索。

    此外，我们还需要注意以下几大要素对指数的影响：

    第一，来自国内外的做空能量分析。外资大量做空中国25指数基金显示其对宏观经济复苏前景并不看好，而这显然对市场空头的杀跌起到了助推作用。4月22日，根据彭博汇编的数据显示，截至3月末，安硕富时中国25指数基金的做空股数升至4860万，做空比率达到3.2%，创2007年6月以来的最高水平，一般而言，外资多空态度评价较为客观往往更能引发市场呼应。

    此外国内层面，央行继续在公开市场事实正回购显示货币政策依旧偏紧，增加市场短线资金供给的担忧，央行23日开展了28天期正回购操作，正回购资金100亿元，中标利率维持2.75%。本周公开市场有620亿元正回购到期，900亿元央票到期，到期资金共计1520亿元，为12个月内最高单周到期资金量。上周到期正回购870亿元，央行共进行1010亿元正回购，当周净回笼140亿资金，回笼量较上周减少30亿元。中国人民银行22日公布的金融机构人民币信贷收支表显示，3月金融机构外汇占款增加2363.02亿元，较2月2954亿元的增量有所下降。3月末外汇占款余额达27.069万亿元，已连续四个月增加。

    第二，从技术指标上来分析。MACD指标中的DIF以及DEA在0轴下方形成金叉，但开口有放大想缩窄转变，显示空头反扑的事实格局。此外，KDJ指标中，之前KD两值在低位构成两次金叉，随后开口逐渐放大显示多头掌握一定盘面主动，不过J值受制于高点108压力故指标开口整体缩窄。所以两大指标在盘中均呈现出偏弱势格局，短期内不利于指数继续纵深发展。

    第三，多方阵营出现短期战略分歧。上周五，伴随着和资金活水注入A股市场的预期加强，场外增量资金曾一举大量集中入场，而地产银行这两大沪深权重板块一度恢复做多盈利模式，不过今日早盘指数下移幅度过深一定程度上破坏了“资金进场-洗盘-阶段拉升-吸引新进资金入场”的良性循环换模式，加之今日汇丰公布PMI指数初值降至两个月新低的影响，已直接促使多头阵营在短期战略布局中发生分歧。

    综上所述我们认为，今日指数出现大幅重挫格局主要是受到了以下不利要素的影响：1，外资做空中国25指数基金对市场造成不利影响。2，汇丰公布制造业PMI指数创2个月新低，市场担忧情绪升温。3，多头阵营在短期战略上发生一定分歧促使指数盘中呈现下挫态势。展望后市，指数此波炒作所主要依赖的两大权重阵营，银行地产需要急速表态救险方可化解危机，盈利模式也可逐渐恢复常态化，如不出现该局面后市还需谨慎。