“塑化剂门”后机构集体不理酒鬼酒

　　今年2月6日，处于塑化剂风波中心的酒鬼酒披露了2012年年报。《证券日报》基金新闻部记者注意到，在曝出产品含有塑化剂后的四季度，酒鬼酒的业绩出现了断崖式的滑坡；并且，有塑化剂风波后一个多月的时间里，没有一家机构走进酒鬼酒进行实地调研，“不听，不说，不解释”成为众机构拒绝酒鬼酒采取的一致态度。

　　不过，一向善于“抄底”问题股的泽熙投资，在新年伊始就再次展示了自己的才能。因塑化剂事件而折戟酒鬼酒之后，不甘心失败的泽熙投资在割肉出逃后选择了逆市买入，成为酒鬼酒第二大流通股股东。随着该股股价的冲高回落，泽熙投资能否在高点完成出货成为一个迷。不过，深交所1月4日公布的龙虎榜数据显示，泽熙常用的两个席位当日大笔卖出酒鬼酒，或许徐翔已经选择一次性清仓，短短一个月成功完成“加仓-获利-清仓”的漂亮“快三步”。

　　酒鬼酒

　　季度业绩断崖式下滑

　　酒鬼酒年报显示，公司在2012年全年共实现营业收入16.52亿元，净利润达4.95亿元，分别同比增长了71.77%和157.22%。每股收益为1.5248元，拟实施每10股派发现金股利2元（含税）的利润分配方案。

　　貌似漂亮的年度报告数据背后，却隐藏着一个不争的危险因素。在曝出产品含有塑化剂后的四季度，酒鬼酒的业绩出现了断崖式的滑坡。从年报看来，公司4.95亿元的净利润中，有4.59亿元是在前三季度赚到的，也就是说，公司第四季度的净利润只有3686.13万元，还不到前三季度的十分之一，而较之去年第四季度1.07亿元的净利润，则单季度同比下降达65.42%。2012年第一、二、三季度，酒鬼酒分别实现净利润1.19亿元、1.42亿元、1.97亿元，第四季度净利润环比下降81.32%。

　　“第四季度向来是酒鬼酒消费旺季，去年四季度业绩出现骤变，相信与塑化剂风波有关。”北京一白酒业分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示。

　　“去年12月份，酒鬼酒的销售额只有平时的不到十分之一。”作为酒鬼酒一级经销商，湖南某酒业公司总经理坦言，塑化剂风波给当地白酒销售市场带来的冲击是空前的。

　　“塑化剂门”

　　后无机构调研

　　据酒鬼酒年报披露，去年共有80批机构进行实地调研，且均分散在2012年11月13日之前。也就是说，在去年11月19日曝出塑化剂风波后的一个多月时间里，没有一家机构走进酒鬼酒进行实地调研，“不听，不说，不解释”成为众机构拒绝酒鬼酒采取的一致态度。

　　去年2月，酒鬼酒股份有限公司迎来了他们的新总经理徐可强，众多机构跟随这位原五粮液总经理而至，机构开始密集调研酒鬼酒。

　　3月20日，成都金玉阳光酒店，酒鬼酒分34批接待了公私募基金、券商等数十家机构的实地调研。

　　公募基金包括华夏基金孙轶佳、佟巍、王若汐、蔡向阳，易方达基金郭杰、陈江飞，南方基金张旭，以及大成基金张烨、华宝兴业基金孙鸾、银华基金秦锋、鹏华基金王宠、诺安基金苏静然、嘉实基金常蓁、汇添富基金胡昕伟、国海富兰克林薄玉、长信基金黄韵、兴业全球基金王菁、华泰柏瑞杨涛、农银汇理郭世凯、国金通用赵强、华安基金王旭冉等。私募基金则包括从容投资陈春艳、尚雅投资石波、光大永明资产王琪、鸿商资本王鑫、禾其投资幸琳、长金投资王香、金河谷投资龚博、富礼投资谭周涛以及及东方港湾祝华文、杨彦哲等。这些调研机构实地了解公司经营现状及未来规划，部分机构参加了酒鬼洞藏酒销售有限公司成立庆典大会等。

　　5月以后，机构造访酒鬼酒更加密集，其中基金公司的热情明显提高——汇添富、国联安、汇丰晋信、农银汇理、海富通、大成、浦银安盛、银河、华夏、交银施罗德、嘉实、申万巴黎、银华和华宝兴业陆续造访；有的基金公司还多次调研。

　　6月7日，公司吉首总部，尚雅投资俞天甲、石波，上海鼎峰资产管理有限公司田江，景林资产高翔，共同参与公司2011年度第一次临时股东大会，了解公司经营现状和市场建设等情况、参观公司生产车间及包装车间。

　　8月、9月份调研的公募基金有交银施罗德基金、富国基金、信诚基金、国投瑞银基金；11月份则有广发基金、信诚基金、鹏华基金前去调研，其中广发基金在2012 年11月8日、11月13日分别派出刘明月、孙迪、许雪梅、冯永欢、苗宇、李巍、梁亮等，了解公司经营现状及未来。

　　然而，去年11月19日曝出塑化剂风波后，再无任何机构前去调研。酒鬼酒年报披露，仅于2012年12月25日在长沙运营中心接待了王珏岩个人的实地调研。这与此前的机构的扎堆造访形成强烈对比。

　　泽熙徐翔完成漂亮

　　“快三步”

　　酒鬼酒年报披露，大部分机构都在四季度降低了对酒鬼酒的持股比例，三季报时曾出现在十大流通股东名单里的汇添富成长焦点、广发聚瑞股票、交银施罗德成长、汇添富均衡增长等机构都已经离开了视线，只有国投瑞银创新动力和著名的私募基金泽熙旗下的泽熙瑞金1号在四季度增持。其中国投瑞银创新动力增持了186.11万股，现在持股632.41万股位列十大流通股东第一位，泽熙瑞金1号则在增持169万股后持有酒鬼酒483.21万股，列十大流通股东第二位。

　　2012年12月4日，酒鬼酒股价的阶段性底部，泽熙专用席位的国泰君安交易单元(390426)和另一个泽熙常用席位申银万国证券上海海宁路证券营业部联手买入酒鬼酒1.36亿元，第二天国泰君安交易单元(390426)再次买入近2000万元，按成交均价计算，买入数量超过500万股，这一持股数量与酒鬼酒年报披露的数据十分接近。也就是说，在该股股价底部，徐翔几乎将大部分割肉离场的资金再次杀回了酒鬼酒。

　　一个月后的2013年1月4日，深交所龙虎榜数据显示，泽熙常用的两个席位国泰君安交易单元(390426)和申银万国证券上海海宁路证券营业部，分别大笔卖出酒鬼酒1.67亿元和1.05亿元，按成交均价计算，两个席位共计卖出近800万股酒鬼酒。在经过25%的涨幅后，泽熙徐翔获利后或选择一次性清仓，短短一个月成功完成“加仓-获利-清仓”的漂亮“快三步”。

　　从业绩上看，泽熙瑞金1号去年11月30日单位净值为1.7269元，至2013年1月4日，该产品单位净值为1.9175元，一个月时间回报率11.04%，在非结构化私募产品中业绩摇摇领先。