民资进入电信业开闸引爆概念股

　　相关上市公司董秘竟不知情

　　在业内人士看来，担忧制度保障是相关公司犹豫观望的原因之一

　　■本报记者 马 燕

　　1月8日工信部发布具有破冰意义的《移动通信转售业务试点方案》(征求意见稿)，并向社会公开征求意见。至此，封闭多年的移动通信转售业务即将启动，试点期初定2年。

　　相关概念股旋即成为市场热捧的焦点，连续走强。龙头股二六三更是连续3天封上涨停，三五互联昨日也强势涨停，天音控股、爱施德涨幅都超过8%。

　　但相关概念股公司的懵懂状态却与市场热情形成较大反差。对于《移动通信转售业务试点方案》(征求意见稿)的出台，他们似乎并没有市场资金那般兴奋，也没有迪信通等渠道商那样灵敏，甚至涨停股三五互联的董秘是在接到《证券日报》记者采访电话后，才知道了这个消息。

　　2015市场规模数千万元

　　渠道商积极

　　华创证券TMT首席分析师马军对《证券日报》记者表示，移动转售政策出台，之所以引起这么大的轰动，有两个原因。首先是，这标志着电信市场终于开放了。 2005年国务院发布支持民营企业进入若干行业的政策，从政策出台一直是被搁置的，直到2012年电信市场开放才进入实质性发展。再者是，民资终于可以分享电信这块巨大的蛋糕了。

　　马军指出，从国外的规模来看，在初期1-3年，渗透率在0%-2%的水平。目前我国移动转售正处于试点期，有两年试点，预计2015年能够带来几千万元的市场规模。

　　《试点方案》介绍，试点期初定2年，要求拥有移动网络的电信运营商，在试点期间至少与2家以上转售企业签署合作协议，并开展合作。目前国内市场仅有三家电信运营商，这意味着，根据《试点方案》要求，未来将有至少6家民资企业将获准运营移动通信转售业务，成为所谓的“虚拟运营商”。

　　《试点方案》尚未出台前，马军在接受本报记者采访时就曾表示，渠道商和增值商可能会率先受益。而据媒体报道，像迪信通、乐语通讯、苏宁、国美等连锁渠道都在积极准备，希望成为首批试点企业。

　　概念股受市场热捧

　　相关公司懵懂不知情

　　具体到A股市场，《证券日报》记者综合各券商研究报告发现，大多建议关注在实体渠道拥有优势的手机代理商天音控股、爱施德和与电信企业合作密切的家电卖场连锁企业苏宁电器；关注拥有特定客户资源市场优势且申请可能性较大的朗玛信息；关注具备虚拟运营经验、已经拥有10万中小企业用户基础的二六三。

　　然而，这些被市场热捧的概念股本身，对于《移动通信转售业务试点方案》(征求意见稿)的出台，似乎并没有市场资金那般兴奋，也没有迪信通等渠道商那样灵敏，甚至三五互联的董秘是在接到《证券日报》记者采访电话后，才知道了这个消息。该公司董秘了解消息后认为，三五互联是做移动终端产品的，还没听说要做这方面业务。

　　同样是渠道商的天音控股，其相关工作人员告诉《证券日报》记者，现在这个事情还没有定论，现在比较敏感。

　　而爱施德证券部工作人员也告诉记者，现在只是工信部出台了这项政策，但公司本身目前并没有与相关方面达成任何协议，公司股价异动，肯定是因为市场的猜测。“我们也是这两天才知道这项政策出台的”，该工作人员如是表示。

　　截至发稿，二六三公司未能回复记者采访。

　　企业担心保障不够

　　呼吁利润空间

　　是什么原因造成了公司实情和市场热情的差距？

　　独立电信分析师付亮认为，通信服务讲究的是规模经济，如果小的民营转售企业得不到很好的制度保障，根本就没有办法从强势的运营商口中分得利润。

　　虽然工信部也对基础电信运营商提出了5点限制要求来保障试点的进行：一是强制要求电信运营商必须和2家以上的转售企业合作。二是向转售企业提供的业务接入质量不得低于自营业务的接入质量。三是要分配连续号码或者整个号段资源给转售企业。四是批发价格水平应该低于当地公众市场上同类业务的最优惠价格水平。五是不得排他。

　　但是，这5点要求某些方面仍无法消减一些计划开展转售业务的企业他们的担忧。有企业对媒体表达了他们的顾虑，他们认为很多要求比较虚，执行程度不同差异太大。呼吁要在执行层面给民企更多的利润空间和生存空间。

　　在一位业内人士看来，担忧保障这也正是A股相关概念股公司犹豫观望的原因之一。

　　现阶段只是概念预热

　　移动虚拟运营“剩者为王”

　　至于A股市场的火热，马军认为，现阶段只是概念预热，相关公司要长期才能获得实际的收益。他指出，试点期2年，企业和运营商合作是渐渐展开的，2月6日意见征集结束，两会前后工信部可能会出台正式的政策，然后资金及其他实力符合条件的公司会和三大运营商接触，申请并等待审批，发放许可证或者牌照。马军个人认为发放许可证的可能性较大。试点成功完成之后1-2年会扩大这个市场的数量和分类范围，把行业整合到国家监管。但是这个概念对行业公司的短期业绩贡献少，1-2年后才会开始体现。

　　马军还为相关企业描绘了世界移动虚拟运营的发展规律。

　　全球来看，1998-2003年是全球移动虚拟运营的起步期，移动虚拟运营企业开始产生。2004-2007年是发展期，做相关业务的公司大规模的产生。2008年，行业内企业的数量开始萎缩，但行业规模却并未出现萎缩。这也就说明经过起步和发展这两个过程，对移动虚拟运营的热情释放之后，有一部分企业开始遭到淘汰，剩下的企业都相对比较成功，进入一个剩者为王的时代。

　　早期，电信虚拟运营企业主要在西欧，中期在北美，现在是亚洲引领全球浪潮。欧洲渗透率从2%到7%用了5年时间 ，美国用了7年时间。我国试点2年，5年开始发展，所以发展进程与美国比较类似。