联环药业精心收购避政策约束 标的资产疑遭注水
1月5日,联环药业(600513.SH)公告称,拟向控股股东联环集团发行460万股用于购买其持有的扬州制药100%股权。相比于2012年9月27日发布的草案,扬州制药2012年的承诺利润被取消,2013年的承诺利润被略微调低。
针对扬州制药的盈利能力,有媒体质疑收购资产涉嫌“注水”。而中国资本证券网发现,扬州制药在1年间资产确实在大幅缩水。
收购之路一波三折
联环药业对扬州制药的收购计划可谓“一波三折”。
2011年12月13日,联环药业发布资产收购公告,酝酿以自有资金收购扬州制药100%股权。2012年1月12日,联环药业公告称,接到大股东联环集团通知,根据《关于企业国有产权协议转让有关事项的通知》,收购的方案需进一步研究及调整,本次收购暂时中止。公司三个月内不再进行上述公告涉及的重大资产收购事项。
据媒体报道,上述通知要求“国有全资企业在本企业内部实施资产重组,转让方和受让方均为本企业及其直接或间接全资拥有的境内子企业。”当时,联环集团为大股东江苏金茂化工医药集团100%控股,因此,联环集团持有的扬州制药100%股权属于国资100%控股,但其对上市公司联环药业的持股比例却不到40%。
2012年5月,联环集团 “引入”新股东永泰投资,使其国资大股东江苏金茂化工医药集团结束100%控股局面。由此,扬州制药也不再是国资100%控股,从而巧妙避开了上述通知的“约束”。
2012年8月6日,联环药业公告称,联环集团部分国有股权完成转让。同时,联环药业宣布因重大资产重组事项停盘。2012年9月27日,联环药业公告了发行股份购买资产草案。2013年1月5日,联环药业公告扬州制药资产评估报告。历时9个多月,联环药业收购扬州制药的重组方案终于揭开面纱。
收购资产 “注水”?
费了九牛二虎之力才达到收购条件,有业内人士却并不买账。
有媒体报道,扬州制药2010年、2011年、2012年1-7月净利润分别只有-64万元、391万元以及401万元,业内人士指出,拟注入的资产盈利能力并不出色,联环药业或是“用真金白银买来了注水资产”。
虽然董秘潘和平对媒体表示,“扬州制药的盈利能力是不错的” 。2012年9月份草案联环集团承诺扬州制药净利润525.06万元,2013年1月5日公告显示,扬州制药2012年的净利润预测为522万元。此外,联环集团对2013年扬州制药的净利润承诺则由661.69万元调整为654.36万元。
值得注意的是,扬州制药在同一年的销售利润率起伏变化很大。2012年1-7月扬州制药营业收入1.51亿元,对应净利润401万元。8-12月营业收入预测数为0.94亿元,对应净利润预测只有121.34万元。
这种收入与利润增长不成比例的现象在2011年同样存在。公告显示,2011年1-10月扬州制药营业总收入1.61亿元,净利润81.80万元。而2011年全年营业收入2.18亿元,净利润却为391万元。为何扬州制药的利润率在1年之内变化这么大呢?
此外,对比2011年末披露的信息,扬州制药在2012年资产大幅缩水。
2011年12月联环药业公告显示,扬州制药总资产为2.05亿元,净资产为4492.11万元。然而联环药业2013年1月5日披露的资产评估报告却显示,扬州制药截至2012年7月31日总资产账面价值为1.5亿元元,净资产为2615.33万元。为什么扬州制药在1年之间资产大幅缩水?
1月8日,中国资本证券网多次致电联环药业,但对方都称董秘潘和平正在开会不方便接听电话。
标签:联环药业 企业国有产权 标的资产 资产重组 资产收购 收购资产 收购计划 扬州 大股东 净资产为
上一篇:贤成矿业工程款去向成迷 子公司知情高管玩失踪
下一篇:*ST川化上演惊世逆袭 3085万元补贴疑点重重
·美国财政悬崖逼近 两党将展开最后谈判2013.01.11
·财政悬崖后果详解增税减支难以避免2013.01.11
·美国财政悬崖将至 道指低开0.27%2013.01.11
·2012年欧佩克石油收入逾万亿元美元2013.01.11
·美国民主共和两党关于税收分歧细节详解2013.01.11
·长阴首现 行情尚未结束2013.01.11