救市路径转向：国家队支援中小盘 创业板收红

　7月8日，沪深两市仍在上演A股指数保卫战。银行仍是护盘主力，连跌数日的创业板指强势收涨，但个股依然一片惨淡。另外，8日A股迎来最大“停

牌潮”，超过1400家上市公司申请停牌“避险”，占比超过51%。截至午间收盘，两市仍有800余股封死跌停，同时股指期货也全线跌停。与此同时，

国家队救市路径开始转向，证金公司在继续维护蓝筹股稳定的同时，救市资金也开始空降中小盘，业内人士表示，大家对创业板信心正在增强。

　　对于中小市值股票的大面积继续跌停，证监会新闻发言人邓舸也在8日开盘前表示，目前股票市场存在恐慌情绪，非理性抛盘大量增加，导致股市

出现流动性紧张的状况。为恢复市场正常交易，证金公司将在继续维护蓝筹股稳定的同时，加大对中小市值股票的购买力度，缓解市场流动性紧张状

况。

　　国家队的救市还在持续

　　7月8日开盘前，中国人民银行新闻发言人就关于支持股票市场稳定发展发表声明。为支持股票市场稳定发展，中国人民银行积极协助中国证券金

融股份有限公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。中国人民银行将密切关注市场动向，继续通过多种渠道

支持中国证券金融股份有限公司维护股票市场稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

　　同时，对于中小市值股票的大面积继续跌停，证监会新闻发言人邓舸也在8日开盘前表示，目前股票市场存在恐慌情绪，非理性抛盘大量增加，导

致股市出现流动性紧张的状况。为恢复市场正常交易，中国证券金融股份有限公司(简称：证金公司)将在继续维护蓝筹股稳定的同时，加大对中小市

值股票的购买力度，缓解市场流动性紧张状况。同时，中国证监会决定，证金公司将为证券公司提供充足的流动性支持，切实保障证券市场的稳定运

行。

　　一位北京私募基金人士对此表示支持：“说实话，最开始国家队护盘的时候就一直买蓝筹股，反而是加剧了中小盘没有流动性的情况，更多的人

抛弃中小盘，躲进了大蓝筹银行股、中国石油(601857.SH)等里面，乍一看是把指数拉红了，但实际上大家跌得更惨了。”

　　7月8日，上证综指大幅低开，盘中一度暴跌8%，再现千股跌停，题材股无一上涨，权重股集体重挫，截至收盘，上证综指报收3507.19点，跌幅

5.9%，深证成指报收11040.89点，跌幅2.94%，创业板指报收2364.05点，涨幅0.51%。前两日，上证综指涨跌幅分别为2.41%、-1.29%。

　　并没有明显转好的股市仍然期待着更多的救市政策。

　　路径转变：建仓中小盘

　　7月8日收盘交易数据统计显示，全市场586个股票为主力资金净流出状态，其中中国平安(601318.SH)主力净流出5.49亿元，平安银行(000001.SZ)

、中国石油、兴业银行(601166.SH)等均为主力净流出排名前列。

　　942个股票为主力资金净流入状态，虽然主力仍然是中国银行(601988.SH)、中国建筑(601668.SH)等大蓝筹，不过，排名前列的主力净流入名单中

多了很多中小板、创业板指标股。

　　其中，美邦服饰(002269.SZ)主力资金净流入9.1亿元，涨幅5.66%、掌趣科技(300315.SZ)主力资金净流入6.08亿元，涨幅8.87%、同花顺主力资金

净流入3.54亿，涨幅6.72%、威宁软件(300253.SZ)主力资金净流入3.28亿，涨幅0.61%、长盈精密(300115.SZ)主力资金净流入2.97亿，涨幅9.99%、上

海凯宝(300039.SZ)主力资金净流入2.96亿元，涨幅10.03%。

　　在创业板指100个成份股中，上涨的为17只，下跌的为6只，而其他的均为停牌。整个创业板除开停牌的则是48只股票为上涨，168只股票为下跌。

　　一位上海策略分析师向21世纪经济报道记者表示：“国家队虽然仍然坚守着大蓝筹不放，但是也明显开始支援中小盘，创业板能够收红也是因为

国家队出手，创业板成交量较前一天放大了一倍，较为有效地解决了流动性枯竭问题，而且拉的也都是创业板指标股更具代表性。预计，今后几天还

会加大支援力度。”

　　与此同时，证金公司也在借道基金公司缓解中小盘流动性抛盘危机。7月8日收盘后，证金公司向华夏基金、嘉实基金、中邮基金、博时基金、南

方基金等五家大型基金公司申购了2000亿元主动基金份额，每家获得400亿元。

　　上述私募基金人士对此表示：“此次证金公司申购的主要是主动型基金，此举为缓解中小盘股票的流动性紧张问题，同时也是为了应对有可能出

现的大比例赎回，防止过度抛售出现。”

　　申万宏源证券严晓鸥也对此表示，中小创板块内部分品种已经出现一定的企稳迹象，不过操作策略上仍然建议继续观望国家队下一步走向，如果

发生市场主流仍倾向于非理性悲观而小市值品种有所企稳的情况下，可以小仓位试错性参与反弹。

　　与此同时，认为中小盘在国家队支援下可能转好的还有香港基金人士，她向21世纪经济报道记者表示：“今天港股网龙(00777.HK)从最大跌幅

25.97%一路回升，午盘最高涨幅达到过10.71%，收盘报收1.367%。以网龙为代表的港股小票也与创业板估值息息相关，这也表明大家对创业板信心正

在增强。”

　　国资委参与救市，央企签署承诺书

　　而更多的救市国家队也正在路上。

　　7月8日晚间，中央汇金公告承诺不减持所持有的上市公司股票，并要求控股机构不减持所持有的控股上市公司股票，支持控股机构择机增持。并

将继续买入操作。

　　7月8日，保监会官网发布消息称，为优化保险资金配置结构，促进资本市场长期稳定健康发展，对符合条件的保险公司，将投资单一蓝筹股票的

比例上限由占上季度末总资产的5%调整为10%；投资权益类资产达到30%比例上限的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末

总资产的40%。同时，《通知》还适度提高保险资金投资蓝筹股票的资产认可比例。

　　同样是7月8日，国务院国资委发布公告称要求各有关中央企业应勇于承担社会责任，作负责任的股东，在股市异常波动期间，不得减持所控股上

市公司股票。国资委支持中央企业增持股价偏离其价值的所控股上市公司股票，努力维护上市公司股价稳定。同时，以中国核工业集团、中国航天科

技集团为代表的111家央企全部签署承诺书，在股市异常波动期间不减持，加大增持力度，继续采取资产重组、培育注资等方式，着力提高上市公司质

量，支持所控股上市公司加快转型升级和结构调整力度，建立健全投资者回报长效机制，不断提高投资者回报水平。

　　响应号召的还有重庆市国资委和广东省国资委。

　　7月8日晚间，重庆市国资委发布公告，重庆国资系统市属国有重点企业承诺不减持加大增持力度，积极提升上市公司质量，提升投资者回报率。

广东省国资委发布公告，省属企业不得减持，需要择机增持股票，广东省国资委将进一步加强省属企业重组和资本运营工作，推动企业深化改革，提

高资产证券化率，提高市场化资源配置效率。

　　证监会也连续祭出猛药。8日晚间，证监会发布公告称鼓励大股东以及董监高高管增持股票，同时对于7月份中报窗口期短线交易也可例外不受限

制。与此同时，证监会还下发通知，请各证监局约谈近6个月内存在减持本公司股票的大股东及董监高管，明确以下要求，其中，减持5亿以下的增持

比例不低于累计减持金额的10%；减持5亿元以上的增持比例不低于原减持金额的20%。21世纪经济报道记者询问多家上市公司均表示接到过相关电话指

导但通知文件尚未收到。

　　同时，证监会还下发通知规定6个月内上市公司控股股东、董监高人员以及持股在5%以上的股东不得通过二级市场减持，如若违反将严肃处理。