全球经济已到拐点

　　进入新年，研究机构对全球经济增长的乐观程度似乎又有所提高。

　　环球经济加速反弹

　　世界银行在最新的报告中上调今年全球经济增长率至3.2%，是3年来首次上调对全球经济增长的预测。世界银行表示，全球经济已来到一个拐点，因财政紧缩和政策不确定性不再给多数发达国家构成重压。该行表示，5年来首次有迹象显示，一些高收入国家开始出现自我持续复苏。

　　霸菱资产管理也认为，各国中央银行虽然逐步缩减支持政策的规模，但今年环球经济会进一步改善，其中美国经济会受惠于楼市与消费等信心增强、银行贷款持续增长等因素向好，并会带动环球经济复苏。而欧洲转趋稳定，德国经济强劲，有助于带动欧元区走出衰退。

　　瑞银集团也表示，在经过一段时间的停滞后，全球经济的宏观指标都开始好转，增长速度已经触底，现在正开始加速反弹。瑞银预计美国今年经济增速将达到3%，但需避免因预算赤字的纠纷导致政府关门这样的现象重现。在欧元区，预计将出现1%～1.5%的增长。

　　虽然瑞银对今年全球经济整体预测较为乐观，但强调仍存在一些风险。其中最大的不确定性来自美国，美国退出量化宽松政策的时间和范围，以及收益率曲线变动的速度都可能对市场造成破坏性影响。另外，欧美的政府在处理本国不平衡局面时的优柔寡断，将对其本国和世界经济的稳定性造成一定威胁。

　　欧债情况逐渐改善

　　欧洲金融市场新年以来承接了去年底的趋势，股市、债市继续上涨，困扰市场多时的主权债务危机似乎已远去。近期葡萄牙、爱尔兰及西班牙成功发出了10年期国债，显示主权债务情况已逐渐改善。

　　德意志银行对欧洲经济前景表示乐观。该行认为，欧洲的金融体系更趋完善，相信不会再有“坠崖”的危险。

　　不过，经济复苏不可能一蹴而就。欧洲金融稳定机制（ESM）总裁克劳斯?雷格林表示，现在欧洲经济增长潜力比美国及其他国家低，因此，欧洲经济距离全面复苏仍须一段较长时间。

　　亚洲经济增速放缓

　　世界银行虽然调升了全球经济增长率的预测值，但下调了发展中国家的经济增长率预测值，从去年6月时预计的5.6%下调至5.3%。该行认为，发达经济体可能顺利撤出量化宽松政策，预计全球利率将逐步小幅上升。在资金流入放缓之际，对发展中国家的干扰将会很小。但如果利率突然跳升，泰国和马来西亚等高负债或经常账赤字庞大的国家将最为脆弱。

　　评级机构惠誉发布的报告预计，今年新兴亚洲经济将增长6.5%，虽然仍居全球之首，但增速为1998年以来最低。如果不计入中国和印度，新兴亚洲经济增速将为5.1%。

　　不过，宏利资产管理表示，环球风险减退及全球经济复苏将会带动亚洲区。该行预期，今年亚洲区的企业盈利将会加速增长，升幅可能超过10%。该行认为，目前亚洲区股市的估值低于美股，而美股卖压较大，所以预计今年亚洲区股市将会跑赢美股。

　　文/本刊记者 姚舜

　　大行最新港股评级

　　代码 简称 机构 评级 目标价（港元） 点评

　　00144 招商局 美银 “中性”升至“买入” 40 看好增长前景

　　00173 嘉华国际 高盛 维持“中性” 4.9 上调盈利预测

　　00200 新濠国际 美银 维持“买入” 35.3 看好增长前景

　　00242 信德集团 美银 买入 6.2 估值较低

　　00270 粤海投资 美银 维持“买入” 8.5 看好增长前景

　　00337 绿地香港 花旗 维持“买入” 6.29 上调销售目标

　　00410 SOHO中国 大摩 “与大市同步”降至“减持” 5.8 回报率下降

　　00551 裕元集团 瑞信 维持“跑输大市” 20.4 业务发展稳定

　　00590 六福珠宝 高盛 维持“买入” 36.8 下调盈利预测

　　00700 腾讯控股 瑞银 买入 604 看好增长前景

　　00728 中电信 摩通 维持“中性” 4.2 下调盈利预测

　　00763 中兴通讯摩通 中性 16 下调盈利预测

　　00817 方兴地产 花旗 买入 3.62 看好增长前景

　　01313 华润水泥 汇丰 维持“增持” 8.4 看好增长前景

　　01368 特步国际 摩通 “减持”升至“中性” 4.5 上调盈利预测

　　01539 中国信达 花旗 买入 6 看好增长前景

　　01836 九兴控股 美银 跑输大市 16.2 下调盈利预测

　　01882 海天国际 瑞信 维持“中性” 14.8 经营符合预期

　　01913 普拉达花旗 维持“买入” 86 下调盈利预测

　　02020 安踏体育 摩通 “减持”升至“中性” 10.1 上调盈利预测

　　02331 李宁摩通 “减持”升至“中性” 6.6 上调盈利预测

　　02678 天虹纺织 瑞信 维持“中性” 11.6 下调盈利预测

　　03369 秦港股份 花旗 买入 6.43 看好增长前景

　　03383 雅居乐 花旗 维持“中性” 9.15 销售未达标

　　03993 洛阳钼业瑞信 维持“跑赢大市” 4.4 看好增长前景