北斗产品营收暴增　三元驱动模式利好海格通信

　　日前，国家发改委发布《国务院关于促进信息消费扩大内需的若干意见》（以下简称“意见”）要求加快推动北斗导航产业核心技术研发和产业化，推进规模化应用，积极培育信息消费需求。受此利好影响，上周北斗导航概念股全面爆发，上周五板块指数大涨，特别值得一提的是海格通信一度涨逾8％。

　　业界指出，在北斗导航领域，海格通信具有较强的技术研发能力与完整的产业链，产品涵盖军民两大领域。未来“国防信息化＋北斗＋并购”的三元驱动模式，将利好海格通信未来。

　　发改委力促北斗卫星导航产业发展

　　发改委《意见》指出，要把握实施中国第二代卫星导航系统重大专项和全球卫星导航产业正在快速形成的战略机遇，以未来经济社会工业化、信息化、城镇化、农业现代化发展的重大需求为导向，以企业为主体，以掌握核心关键技术、培育服务新业态、扩大市场应用、提升国际竞争力为核心，着力加强重大基础设施建设、标准体系建设，夯实产业发展基础；着力完善应用服务政策，营造良好的市场环境；着力推动技术创新、商业模式与产业组织创新，推动市场化、规模化应用，促进我国北斗卫星导航产业快速健康发展。

　　中国卫星导航定位协会预计，到2015年产值将超过2250亿元，导航定位终端社会总持有量有望达到5亿台左右，2020年产值将达到4000亿元，导航定位终端社会总持有量超过10亿台。

　　截至2012年年底，我国北斗终端社会持有量已达到23万余套，北斗相关产值接近40亿元。今年北斗系统应用市场规模将轻松突破100亿元。有专家预计，2020年北斗系统应用将占据国内市场80％、国际市场20％的份额。

　　二季度北斗产品营收暴增

　　上周四晚间，海格通信发布公告称，公司于2013年10月16日收到国家某特种设备主管单位通知，公司在卫星导航定位用户设备研制5个项目评标中，公司参与了4个项目，并全部中标，其中3个型号排名第一，1个型号排名第三。公司称，上述项目中标是公司在“北斗二号”终端产品研制方面的重要突破，对公司北斗产品未来该市场领域拓展产生深远影响，并将起到积极推动作用，标志着海格通信北斗导航终端设备在技术上处于行业领先地位。

　　而今年海格通信的二季报显示，公司实现营业收入5.5 亿元，较上年同期增长15.88％，主要是无线通信及北斗导航产品市场拓展良好，收入同比增长12.66％及86.36％；报告期内，营业成本为2.3 亿元，较上年同期增长5.83％，营业成本增长幅度低于收入增长幅度。而2012年年报显示，公司无线通信和北斗导航产品销售实现了快速增长，较2011年增加了22.85％及247.02％。

　　目前公司北斗产品仍主要集中于军用，民用占比不大。公司董秘谭伟明表示，“北斗导航主要为国防业务稳步推进，包括整机和系统服务等。” 对此，华创证券分析师马军表示，“军用项目要求的技术更为高端，能为公司军转民打下一定的基础，未来产品民用化不成问题。”

　　三元驱动模式利好海格通信

　　近年来，海格通信为了实现跨越式发展与在北斗导航领域的快速布局，收购了一系列具有突出技术优势的公司，形成了“国防信息化+北斗+并购”的三元驱动模式。

　　首先，分析人士认为，海格通信目前业绩并不突出，这是军工板块的普遍特征，不过，随着军品与民用市场的进一步拓展，外延式扩张带来整合效应，公司的财务绩效有望在未来两年得到迅速提升。公司作为曾引领和主导我军通信技术发展的龙头，具有50多年深厚的技术积淀，形成了无线通信、导航、数字集群、卫星通信四大核心业务，市场占有率具绝对优势。未来有望在行业盛宴开启时分得最大的一杯羹。

　　其次，公司作为“广东省北斗卫星导航产业广州基地”，是广东省唯一一家具备全产业链能力，已获得解放军总装备部、交通运输部、财政部、广东省等全方位的支持，其北斗二代民用射频芯片先发优势明显。

　　最后，近公司通过内生业务的发展和两年内16 次资本运作与增资扩股，培植了软件评测、雷达、频谱管理、仿真模拟、天线等一批新的增长点。、仅南方海岸，深圳嵘兴和摩诘创新三个并购标的的业绩承诺，就可以为公司2013年EPS 增厚0.20 元。由于近期并购的企业大多数属于军工企业，军工企业的一个重要特征就是业绩集中体现在下半年，因此并表效应将在下半年集中体现。

　　综上所述，未来海格通信有望在行业盛宴开启时分得最大的一杯羹。