奥谢建议中国企业暂时搁置赴美上市

——专访全球联盟伙伴主席奥谢

冯迪凡

美国罗迪厄姆咨询公司近日发布报告指出，中国对欧盟投资达到了对美投资的近两倍之多，特别是在美国急需的基础设施以及交通等等方面几乎没有吸引到任何来自中方的投资，究其原因，不少分析最终都指向了政治因素。

由股票经纪机构和投资银行组成的国际网络平台全球联盟伙伴（Global Alliance Partners）主席约翰·奥谢(JOHN O’SHEA)近期在北京接受《第一财经（微博)日报》专访时表示，“许多中国企业对于美国企业的收购申请，美国政府的回答都是政治性的。因此，中国企业在国外进行投资之前应先考量当地政治环境。如果发现政治环境不佳，其破解之道是先暂时搁置投资，直到政治环境好转为止。”

政治因素左右对美投资

第一财经日报：2012年，中国对欧盟投资达到了对美投资的近两倍之多，这其中政治因素成为了最主要的阻力。例如在欧洲很多国家并不存在“国家安全”审查，因而中资广泛进入了基础建设建设等领域。但是以美国财政部下属的外国在美投资审查委员会（CFIUS） 为主的政府机构对外国投资的冗长审查使得中资在美受阻。因而目前中国投资界广泛存在着一种担忧，那就是中国资本在美国投资很难。你是否赞同这种观点？

奥谢：我同意你的观点，在许多中国企业对于美国企业的收购申请问题上，美国政府的回答都是政治性的。这取决于中美当时是否存在摩擦，或者当时是否有候选人在竞选公职等因素。

我们也碰到过类似情况。一个中国企业曾经想要在内华达州购买一个金矿25%的股份，并且已经花了50万美元做尽职调查。他们于是决定同美国政府接触，看是否能够得到批准进行交易。但实际上这项投资并不需要政府的审批。当他们去向政府咨询申请事宜时，正逢中美两国之间存在着摩擦，导致他们的交易申请被拒绝了，可拒绝的理由却并不充分。

在我看来，实际上他们在错误的时间去申请批准，而且可能他们实际上也不需要去要求得到批准。我想有很多时刻都是政治驱动的，而（中方）的顾虑也不完全是被误导的。

日报：那你对此有什么建议？

奥谢：在作出投资决定之前，首先要考量当地的政治环境。如果政治环境不佳，最好先暂时搁置，直到政治环境好转为止。

高质量经济增长中的投资机会

日报：中国经济增长出现缓慢趋势。你怎么看在其中的投资机会和挑战？

奥谢：GDP不是经济增长中唯一应当注意的指标，中国可以接受一个增速较低但质量更高的GDP增长。这样的增长可以使公民达到更高的生活标准，并且同时解决水污染以及空气污染等问题。

例如在向中国公司提供项目方面，我们此前做了不少研究。我们看到中国在解决环境污染方面备受困扰，而中国新一届政府也在火力发电厂的二氧化碳排放方面寻找新的解决方案。中国需要兴建更多具备配煤工艺（Coal Blending Facilities）的火力发电厂，保证在不减少发电量的同时，减少对煤炭的消耗。

为此我们也希望能在未来能为中国提供电煤（thermal coal）进口或者电煤矿公司（投资机会），以目前中国政府建立50座这样的配煤工艺火力发电厂计算，每一个电厂都需要3亿吨燃煤，这就是一个上亿美元的商业机会。

日报：在你看来，对保护知识产权的担忧是否仍阻碍着美国企业对华合作？

奥谢：知识产权保护问题，仍然是美方的主要关切之一。不过近来我们看到中国法院在执行和收集证据方面都有了不少进展。虽然西方对中国对知识产权的保护仍然存在着一些不信任感，但这种不信任正在逐步改善。

日报：你对目前中国企业赴美上市的环境如何评价？

奥谢：从2005年开始，我帮助了不少中国企业在美国上市。然而在当前的这个时期，中国企业在美国进行上市交易的环境不是很好，所以现在我不会鼓励中国企业家去美国上市。

主要原因在于中国企业在过去几年集中爆发了一系列的丑闻。因此我觉得在当前这个阶段，中国企业应该避免去美国上市。其实，我觉得中国公司去其他国家上市更为合适，例如加拿大或者澳大利亚市场。

日报：你认为中国公司在美财务丑闻何时可以结束？

奥谢：在案件诉讼方面，目前大部分案件都以很小的金额达成了庭外和解，而美国证券交易委员会做出最终惩罚的案例也很少。但是中概股丑闻完全结束可能还需要时间。所以在目前这一时期，中国中小企业尚不能享受在美国交易的好处，而且市场对中国企业的估值也不会太高。