专家称黄金作为投资品时有可能是杀人的工具

钱多买金子 为什么？

这段时间以来，关于黄金的话题持续火爆。昨天，国际金价跳水，再次跌破1400美元大关。国际市场黄金价格暴跌，但是我们看到国内市场中国大妈们还在买。一时间，关于中国大妈PK华尔街大鳄的新闻标题充斥着国内外诸多专业财经媒体的版面。那么为什么中国大妈那么爱黄金，敢于在这个时候去接刀子？黄金还会下跌吗？它还值得购买吗？央视财经频道主持人史小诺和著名财经评论员马光远、刘戈共同评论。

国际金价跌跌不休，抢金大妈频频出手，屡战屡败越挫越勇，是什么支撑着大妈们抢金的勇气和热情？看多、看空、做长、做短，黄金投资究竟该何去何从？

黄金跌跌不休：16日纽约金价继续下探，当天纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价收于每盎司1386.9美元。与15日相比价格跌幅为0.67%。15日，纽约商品交易所黄金期货合约价格收盘价跌破每盎司1400美元心理关口。

昨天，国内黄金市场也做出反应，其中，有北京金价风向标之称的菜百，将千足金下调为369元/克，降幅为9元/克，足金下调至365元/克，降幅7元/克，部分千足金精品首饰每克降幅最高达20元。前两天刚恢复平静的商场，再度热闹起来。

北京消费者：我这头年我儿子孝顺我给我买的，408(元)一克，我还想买个戒指，现在黄金掉价了。

在上海今年五一假日里，很多大妈们在抢购黄金。

顾客：你再帮她选个花的看看，师傅，谢谢你。

顾客：花的花的。

顾客：看看哪个好看。

顾客：38克的有吗？

顾客：我买的35克的。

记者：多少钱？

顾客：13000块钱。

有媒体报道，这些将金店围得水泄不通的“中国大妈”们还把这股风潮从内地带到了香港，四月中旬到五月初，十几天内，瞬间消费了千亿元，抢购了超300公斤的黄金。

庞展球(香港某珠宝公司总经理)：这两天做的生意差不多等于我们平时一个月的生意。

“中国大妈”抢购黄金击退“国际大鳄”做空投机，成为4月黄金走低以来人们最津津乐道的财经故事。

陈碧妍(广东台记者)：前期不断反弹的国际黄金价格再次走低，最大跌幅高达3.7%，跌至人民币280元每克，而今天在广州不少金铺挂出的黄金基准价格为294元每克，这个价格，相比起此前不少中国大妈抢购黄金时的价格，是有低无高。

赵先卫(全球宏观策略分析师)：我们一直在监控的就是黄金的这种外盘的资金，就是海外的这种机构投资者对于黄金市场上投资的资金仍然是一直在下滑的，也就说明这个时候资金仍然持续撤出黄金市场，在流入其它的这种风险投资回报率比较高的市场，这应该说是最近一段时间主导黄金反弹乏力的最主要的原因。。

刘戈：对很多中国大妈来说 金价的频繁波动并不那么重要

(《央视财经评论》评论员)

刀子是金刀子，也不妨它是有价值的。其实有的所谓中国大妈在买金子的时候没问这个问题。比如她去买一块翡翠，或者是买珍珠项链的时候，她是不会去问说再过一个月，或者下一个星期它的价格是什么，她更多的是说这个时候我需要，我想买，我喜欢那我就买了。但在最近这一轮所谓中国大妈抢购黄金的热潮里，其实统计上有60%主要是金饰品，也就是说虽然她会考虑她的投资价值，但很多人买黄金的时候和买一块玉的心理是一样的，就是当她把这块金子拿出来看一看就很高兴，这个高兴就值钱，所以对他来说，价格的频繁波动并不那么重要。平时你去看在北京的菜百，它的黄金的销售也还是比较热闹的，只不过是这段时间有一些人，因为价格就像很多商场打折一样，说现在打八折，那我现在就涌进去买，就是这么简单。

马光远：现在并不是投资黄金的好时机

(《央视财经评论》评论员)

如果从投资的角度去买黄金，我一直认为，黄金根本不是普通投资者能够驾驭的。凯恩斯说过，黄金的价格复杂到什么程度，可能只有上帝才知道黄金价格会怎么走。那么我们知道黄金在全球的投资市场里是个小盘股，而且从黄金30多年来的历史走势来看，基本可以讲是惊心动魄。现在有很多中国的投资者谈到投资时，一般是认为最不值得投资的是中国A股，但事实上黄金本身的投资收益率从整个的历史走势来看可能就比中国A股稍微好一点，也好不到哪儿去。

再一个，黄金的价格可能大家认为唯一的一个价值中枢是什么？就是美元强或者弱，如果美国经济好的话，黄金就会跌，美国经济差的话，滥发美元，黄金就会强。从现在来看，种种迹象表明，美国收紧量化宽松货币政策的可能性相当大，美国的一部分数据复苏的态势也是比较明显的，所以在这个时候买黄金尽管接的可能不是刀子，但最起码不是你想象中的那种非常诚实的，非常保值的好东西。

张炳南：投资实物黄金一定要立足于长远

(中国黄金协会副会长兼秘书长 《央视财经评论》特约评论员)

黄金是世界上每一个国家都必须要做的储备，它核心的功能是在中长期的一种战略安全。对全球的老百姓来说，投资黄金特别是投资实物黄金，应该主要立足于中长期分散资产风险，来规避金融市场 波动的风险。无论是中国的投资者还是全球的投资者，在上一轮金价下跌到1300美元1400美元左右，集中性购买的实物黄金从中长期来说对于完善居民家庭的资产组合，是具有比较好的战略意义的。投资实物黄金本身就是一个战略行为，本身就应该着眼于一个数年数十年的，甚至是包括整个家庭资产的代际传承，这一代传给下一代。从这个角度来说，大家不要拘泥于短期，我上个星期买了这个星期跌了，是不是叫套牢了，我觉得投资实物黄金一定要立足于长远。

马光远：黄金作为投资品时有可能是杀人的工具

(《央视财经评论》评论员)

事实上，30年来黄金的走势恰好跟张会长的说法相反。我们知道80年的时候，黄金是达到上一个历史的巅峰期，877美金，紧接着一落直下，一直掉到250美金，所以那个时候我就用这个数字开玩笑，我说看多黄金的很多时候都是250，从870掉到250。如果说真的收益来看，20年的黄金的收益是一个负数，877美元按照现在的这种货币贬值的话，应该在2000美金左右，它的价格就才回到那个历史高位。所以我们现在看到的黄金虽然1000多美金，但事实上没有回到80年的877美金。

第二个黄金有没有泡沫？得看它有没有成本，黄金的成本，现在的生产成本，就是每生产一盎司的黄金需要多少钱？现在差不多是700多美金，那么我们知道现在的黄金是，今天好像1381美金，那么如果按照成本来说，这个泡沫还是比较大的。当然现在我们要关注一个现象，就是尽管黄金这么多年来，话语权是在欧美市场，整个大的投资机构都在欧美市场，但是亚洲现象值得关注。第一个是中国的交易量越来越大，而且在2009年的时候，上海黄金交易所已经成全球现货黄金交易最大的一个市场，第二个，这一轮中国大妈抢黄金已经抢了一个月了，从这一个月本身来看，全球权威机构的黄金研究人员对于亚洲这种抢黄金的现象看不懂，大家目瞪口呆，说我做了黄金这么多年，我根本看不懂为什么这么去抢，这是个亚洲现象。此外，说到黄金给人的安全感，当年萨达姆被美军抓住的时候拿的不是黄金，拿的是美元。、

如果作为投资我千万要提醒一句，大家一定要看一下黄金多年来的走势，把A股的走势跟黄金的走势放到一块看，A或者B你要选择出哪个是A股，你是选择不出来的，非常凶险。所以黄金本身作为货币很诚实，但是作为投资品非常不诚实，有可能这是杀人的工具。

刘戈：中国大妈需要找到一个投资渠道

(《央视财经评论》评论员)

其实这也是一个新兴市场的现象，在70年代的时候，黄金虽然和货币之间脱了钩，但是黄金作为一种财富的象征从来没有改变，以前我们没有钱所以买不起黄金，现在开始有了，慢慢就会增加黄金的储备和收藏。所谓的中国大妈就是因为有很多的中国民间的财富，它这个时候需要找到一个投资渠道，而黄金恰好是五千年来，人类共同对它的认可是存在的。比如说在二战的时候，美国的一个飞行员在身上都会放一块金币，为什么？因为不论这架飞机掉在是盟国还是德军的地方，任何一个地方，这块金币都可以救他。包括现在，还是有人把黄金作为比美元更主要的保值的手段，因为美元现在虽然在全球都能够用，但是至少在中国人，在亚洲人里面它不如黄金更有用。

黄金能带来什么呢？它能带来安全感和满足感，这个我觉得是不可小看的。我听过讲过一个故事，菜百的总经理当时跟我讲过，就是在他们旁边有一个拾荒的老太太，她终年以此为生，一旦她挣到一笔钱，如果能够买到一个最小的金条的时候她就去买，就是说她的成就完全是来自于她买到那一块黄金的时候。

刘戈：总得来说是因为钱多 大家都在寻找投资的渠道

(《央视财经评论》评论员)

黄金作为财富的象征，它会一直存在，现在总得来说是因为钱多，所以大家在寻找投资的渠道。黄金现在投资的特征越来越强，可能也有各种选择，比如房产，股市，但是由于黄金的这种文化传统，所以它可以作为一个必选工具。作为一份持有，所以越来越多的中国人选择持有黄金。总体上来说，现在中国人人均的黄金不到5克，发达国家达到100多克，全世界平均20多克，那我们离这个平均数，离发达国家还早着呢！那么是不是由于中国人对于黄金本身的喜欢，就是会让黄金的走势发生新的变化，这也是一个新的变量。

我觉得可能不光是中国人这样，全世界人都是这样，其实就是大家希望能够找到一种就是财富的保值增值的一个永久性的工具。就像买一块鲜肉，买了以后我往冰箱里面一放，零下18度，我这一年之内吃都没有问题。其实现在世界上不存在这样的一个财富冰箱，因为现在黄金和货币脱钩了以后，全世界在目前的这种体制下，目前的货币体制里面超发一定是常态，所以它到底能不能保值增值还是相对而言。虽然现在我们找不到冰箱放这块肉，但是我们把放在阴凉地方总是要好一点，那黄金对大家的心理作用就是这样。就是说不管怎么样，和别的相比，到最后好歹我还能剩下一块贵金属。此外，安全和安全感还是两个概念，有时候虽然我们求不得安全，但是如果能求得安全感也是有价值的。

马光远：黄金这一轮的牛市基本已经结束

(《央视财经评论》评论员)

如果从投资收益的角度来讲，黄金不适合中国人投资，因为中国人对投资的要求是很高的。第一，无风险，第二，要高收益。黄金事实上不是这么一个东西，这么多年以来，我们到每一个地方去，大家都问我要投资什么，我能不能买黄金等等，我觉得这种投资焦虑症的最终症结跟黄金价格的暴涨暴跌都是密切联系在一起的。大家为什么要投资？大家为什么不敢拿钱？是因为货币在贬值。这么多年以来，我们经历了多长时间的负利率，钱如果放在银行里面贬值，等于是逼着大家去投资，我们要么买股票，要么买房子，要么买黄金，那么黄金不过是所有投资品里面的一个选择而已。

我觉得不要去谴责这些大妈们在那抢黄金，我看到有些人在笑话大妈，大妈其实挺可怜的，因为她的钱放着以后是贬值的。所以要改变目前的这种中国人见到什么投资什么，见到什么抢什么，见到什么像抢白菜的一样，这种状况要改变的话，那么货币的贬值速度要慢一点，就相当于大家一看到美元滥发的时候赶快去抢黄金，黄金的价格一下子就暴涨，但是现在来讲，我认为黄金的这一轮十多年的牛市基本已经结束，买黄金来投资的话，五年以内收益可能跟A股的收益是差不多的，所以不要以为说买A股。

我同意这个观点，就是说黄金肯定还是最诚实的一种货币，因为任何一个政府都有滥发货币的这种倾向，古今中外，我觉得没有任何例外。所以从这个来讲黄金下一轮牛市什么时候开始，也就是我们看到出现危机，大家再一次搞印钞大合唱的时候，那个时候我觉得真的可以买黄金。事实上，大家买黄金就是求个安全感，求个安慰。比如说有时候中国人搞迷信的时候，搞一个稻草人在旁边放着，他感觉像一个卫兵，事实上根本起不到安全作用。黄金在大多数情况下，大家把它作为对抗纸币的一个工具，但是这种对抗本身相对于政府的强权来讲，这个力量真的很弱。

连平：黄金的下跌还会持续一段时间

(交通银行首席经济学家 《央视财经评论》特约评论员)

我认为未来我们还是可以考虑在市场多元化的时代，把黄金作为一个资产构成部分之一，虽然目前从历史上很长一段时间来看，黄金没有跑赢通胀，但我们也发现，在通胀发展比较快的一段(时间)，黄金跑赢了通胀。目前全球尤其是发达国家，持续推行大规模的货币宽松的政策，所以对于未来的通货膨胀，我们认为不可掉以轻心。如果出现通胀水平增长较快的状况，可以考虑投资黄金。从短期来看，虽然黄金有着较快的下跌，但我们认为这样一个过程有可能还会持续一段时间，如何很好地选择一个适当时机的介入，这个非常重要。

刘戈：储藏在民间的黄金越多越好

(《央视财经评论》评论员)

我不买，我永远也不买，但是我鼓励别人买，因为这总体上来说，这个国家里面在民间的黄金越好，越多，对于整体还是有利的。

马光远：强烈呼吁人民银行增持黄金储备

(《央视财经评论》评论员)

我不建议普通投资者去买黄金，因为它的投资收益率非常低，但是我强烈呼吁人民银行一定要增持黄金储备，在我们的外汇储备里黄金储备所占的比重太低了，这不利于人民币的安全??

(CCTV2《央视财经评论》)