周小川喊话效果立竿见影 预期引导不能“只做不说”

　　春节期间发布的央行行长周小川接受媒体专访的内容，受到市场强烈关注。虽然专访谈及多方面问题，不过显然，人民币汇率才是重头戏。

　　自去年8月人民币汇改以来，汇率似乎一夜间成为金融市场最为关注的话题，尤其是近半年来的两轮大幅下跌，不断加重了市场的恐慌情绪，与市场沟通不力、建议央行加强与市场的沟通等声音不绝于耳。其实，近半年来政府官员在公开场合的“喊话”并不少，从国家领导人到各大部委高官，重申“人民币不存在贬值基础”，但市场对于人民币的贬值预期并未因此明显消减。人们一直在等的，是一个主管外汇市场的高级别政府官员的一次深刻的恳谈。

　　毫无疑问，周小川是再合适不过的人选。这位学者型官员虽然很少在公开场合讲话，但以他的专业性与权威性，他的每一次讲话必定引发经济、金融领域的重点关注。这一次，周小川系统谈及与人民币汇率有关的多方面问题，强调了央行维稳人民币、打击投机的决心。从春节后首日人民币汇率的强劲表现看，政府的态度得到了市场认可，外汇市场短期内有望归于平静。

　　无论从专访发布的时点选择还是内容的主题来看，这都是一次比较成功的预期引导。金融市场的走势取决于基本面和市场预期，尤其在短期内，市场预期左右价格变动的力量甚至大于基本面。由于市场的有效性并非百分之百，当出现短暂的市场失灵时，政府的预期引导就显得极为重要。

　　从过去的种种表现看，央行属于“闷头干活”型，并不擅长与外界的沟通表达、回应市场关心的热点问题，这在一定程度上造成外界对央行有诸多误解。从传播的角度看，行为和语言都是传递信息的载体，任何一种缺位都会影响信息传播的有效性。

　　以最近几个月央行针对人民币汇率的举动看，所做的工作确实不少，比如出台多项严控跨境资金异常流动的政策措施，出手干预离岸人民币市场抬高做空成本，等等。虽然这些举动是在向市场传递央行维稳人民币的决心，但市场的贬值情绪消减显然不够，此时再通过“喊话”强化决策部门的意志，对于预期引导将会起到事半功倍的效果。

　　不过，通过语言传递信息也是有“门道”的，由谁来说、何时说、说些什么，都需要考量。从大众传播效果的角度看，人们更信服“意见领袖”的话，而周小川正是这样的意见领袖。再加上抓住春节假期外部市场动荡、美元走弱之机，系统、详细地回应市场的关切与疑惑，获得市场的认可自然是轻而易举的事。

　　央行这次的市场沟通之举值得点赞。虽然此前在预期管理方面有所欠缺，但从周小川的表态看，相信央行会继续加强与市场的及时沟通。