评论财富500强榜单再次揭示中国企业大而不强

一年一度的“《财富》中国500强”榜单如约而至。

《财富》中国500强排行榜是从上市的中国公司中选择经营规模最大的500家公司组成的（包括在上海和深圳证券交易所的上市公司，及海外上市、主营业务在大陆的公司），目的是可以更加全面地反映中国经济。

排行榜以上市公司中经营规模为标准选取500家公司，这并不代表它们就是中国最强的500家公司，中国“大”而不“强”的企业比比皆是。例如：500强上榜公司中，共有47家公司利润亏损，较去年的21家上升了一倍多。其中，排名第72位的中国远洋控股股份有限公司亏损最为严重，达95.6亿元。其次是中国铝业股份有限公司，亏损82.3亿元。A股巨亏王中远无论如何不能算是中国强大企业的代表。

根据今年的结果，中石化、中石油分别蝉联第一、第二名。四大银行成为中国500强中最赚钱的公司，金融行业在总利润中的占比超过50%。

与美国、日本等国大型企业大多来自制药、软件、计算机等技术密集型企业相比，中国500强企业绝大部分来自石油、金融等垄断企业，中国企业“大”而不“强”的弊端也日益凸显。

上榜企业在国内绝大多数都处于行业垄断地位，基本上还是靠资源、廉价劳动力等传统生产要素在推动企业发展；另外，在技术创新方面也存在差距，日、美等国都有一个比较良好的创新环境和氛围，而国内反而被仿造和造假的烟雾所笼罩。

中国大型企业这种单纯依靠规模扩张的上榜理由很容易受到经济增速下滑的冲击，从市盈率的角度观察，今年500强公司作为整体的估值水平继续在下降，总体市盈率仅为11.4，而此前三年分别为21.2、13.5、12.2。市盈率持续下降反映了投资者对中国经济放缓的一种悲观预期，另一方面也说明中国资本市场日益成熟。动辄五六十倍的市盈率不再是市场的主流，而像以500强为代表的大型上市公司的估值水平，已经与国际估值水平基本一致——神奇的中国溢价已经消失。（腾讯财经 张贾龙 发自北京）