陈德成余额宝“穷人理财”挑战银行

■ 金融观察

余额宝聚沙成塔终于做了大事。除了其借助电子商务的平台，可以做到方便地聚拢零小资金以外，还因其低廉的成本、安全的投资方式、较高的收益吸引了消费大众。

有消息称，余额宝自6月13日上线以来，每日客户增加量约为14万户，资金每日增量为4亿元。那么，刚满一个月的余额宝规模已经突破100亿元，客户数已经突破400万户。以2013年6月28日为例，余额宝的7日年化收益率为6.084%，而银行活期存款利率仅0.35%。前者收益17倍于后者，在滚雪球的效应下，不但支付宝里的钱可能源源不断地转入余额宝，而且场外资金也可能为此相当高的收益率吸引而进入余额宝，未来其成长为巨型基金的可能性是存在的。

据说目前余额宝平均申购金额大约2000元左右，典型的属于“穷人”理财。过去这部分钱没有人能看得上，不但发行基金或理财产品的未必在意这么小的资金，就是账户余额在这个水平的户主，也未必有闲心去想办法将其当作理财的筹码，因为为这么小资金付出的成本可能远大于收益。

然而余额宝聚沙成塔终于做了大事。除了其借助电子商务的平台，可以做到方便地聚拢零小资金以外，还因其低廉的成本、安全的投资方式、较高的收益吸引了消费大众。而正因为这些特点，所以可以断定，只要不出大的错误，未来余额宝的前途不可限量。

余额宝的模式已经成功地探索了出来。未来多家电子平台、多家基金公司推出各个余额宝家族的事情是可以想象的。所以，一只余额宝可以搅动基金市场，而余额宝家族则足可以搅动货币市场了，并且直接逼近银行的核心：存款业务。余额宝收益不但远超活期存款，目前其7日年化收益率也超过5年定期存款利率。所以，在余额宝运行个一年半载以后，银行的活期和定期存款可能面临大搬家。现在银行卖的一些银行理财产品收益可能与余额宝的目前7日年化收益率相当，但是潜在风险显然超过余额宝。那么，银行目前赖以赢得巨利的二大业务：存贷业务和理财业务，都面临着侵蚀。

但这是谁的问题呢？当小微企业资金紧张的时候，银行大量发行理财产品；当实体经济困难的时候，银行利润能比肩天文数字；当居民对于银行增值服务需求很大的时候，银行还是主要靠存贷利差获得巨利；当客户对银行收费项目颇多抱怨的时候，银行却以国际惯例为名心安理得，甚至抱着信用卡全额罚息的旧规不放。显然，银行在服务上，已经不能达到客户和人们的要求，如今资金有了方便、安全、收益有保障的去处，人们自然会作出理性的选择。

这样的冲击不会停止，阿里金融已经开始运行，开始为在天猫和淘宝上的中、小、微企业提供信贷服务。对于企业贷款的安全来说，最重要的是什么？是企业未来有还款的能力，也就是盈利能力。只有在不掌握这种信息的情况下，才选择用企业的资产进行抵押。而阿里金融通过大数据，完全掌握企业的盈利能力，因此风险控制、贷款投向精准，其营运能力超过目前的各大银行也是很有可能的。而天猫上和淘宝上有亿万的中、小、微等经济主体，则是又一个聚沙成塔的效应。

“如果银行不改变，我们就改变银行。”看来马云不是说说而已。

□陈德成（财经评论员）