叶檀如何让小微企业过上好日子

每经评论员 叶檀(微博)

小微企业的好日子似乎要来了，眼下，小微企业命悬一线。

7月15日，国务院召开全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议，国务院副总理马凯对小微企业的发展作出具体部署。小微企业不仅得到正名，还在征信、信息、融资服务等方面得到切实关注。

小微企业得到关注的背景是进入普遍生存危机期，就业吸纳能力等逐级下降，而小微企业的生存环境并没有根本改善。一再被重视，从来未解决，这就是小微企业与政府扶植政策面临的窘境，温州中小企业促进会会长周德文形容目前中小企业的局面，水深火热。

包括小微企业在内的民营企业缺乏安全感，导致行为短期化、实体虚拟化、风险被掩盖。

据笔者了解，对于民营中小企业来说，最困难的还不是融资，而是安全性差、缺乏明确的预期。没有最低的公平的司法救济途径，民营企业家无法产生安全感，各种短期行为层出不穷，地方政府的短视与民资的投机交相辉映。

小微企业需要的不是政策优惠，而是公平而便利的市场准入机制。地方政府重视招商引资以傍大款为主，他们忘记了市场的多变性，如硅谷一样只要建立公平的游戏规则，无论资金量是大是小，甚至是创业初期在车库敲敲打打的乔布斯，只要遵章守法，都能够在市场中公平竞争。在一个规则不完善、寻租空间极大的市场，热衷于玩税费优惠游戏，热衷于选秀创业板公司，增加了权利租金、让投机家们钻了空子。规则越简单越直白越好，政府动用权力能够给予的优惠越少越好，习惯在残酷竞争环境中野蛮生长的企业，最终会选出自己团队中的优胜者。

小微企业不需要运动式的扶持，公平的竞争环境与对创新过程中误差的容忍，对于草创期企业是莫大的安慰。

以小微企业融资为例，马凯表示，直接融资比例过低、渠道过窄，已成为我国小微企业成长的明显 “短板”。任何创新型企业，需要的都是股权投资与风险投资，就像硅谷吸引了一大批的华尔街投行家，小微企业兴盛之地，资金与投行家会接踵而来。

关键问题是，投资了以后出路在哪里？以直接融资为主符合世界大势和市场规律。马凯表示“证监会要适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快开启创业板上市小微企业再融资，推进中小企业股份转让系统试点向全国延伸，完善股权投资退出机制。人民银行、银监会等相关职能部门，要逐步扩大小微企业集合债券、集合票据、集合信托和短期融资券的发行规模”。创业板只是其中的一种方式，在中国甚至无法成为小微企业的主要融资方式，其捧出的“高价宝宝”对几千万家的小微企业是杯水车薪，新三板、并购退出、发行债券才是发展方向。

已经被证明行之有效的地方小型金融机构应该发扬光大，那些银行家们应该获得期权激励，甚至获得银行的经营主导权，这也是一种基础性的创新，中国也许可以借助地方小型银行发展德国式的小微企业银行。美国的硅谷银行来到上海，与浦发银行合作，但他们无法把在美国行之有效的科技银行股权投资用到中国，政策不允许，有监管官员表示甚至十年内都不会开闸，这相当于关上了科技银行的闸门。基于电子商务的小贷公司，从理论上可以有效降低小微企业的贷款风险，有关部门对电子小贷显然乐观其成，但要避免宠溺过度，在发展之初建立风险控制规则，是电子小贷公司避免重蹈广国投债务风险的关键。

政府直接插手小微企业贷款，无助于建立正确的激励机制。减少银行小企业贷款风险权重，地方政府出资成立小贷风险基金，看起来很美，但笔者调研小微企业，发现大部分企业无法享受到优惠，而银行因为风险权重下降却增加了道德风险，为追求高利润闭着眼睛贷款，导致坏账风险急剧上升。

政府建规则，让市场解决问题。为小微企业解困不应成为一次匆匆而过的运动，而应成为中国市场体制改革的基石。