评论投资只是暂时“雪藏”

陈净

投资究竟是个好孩子，还是坏孩子？这本是一个经济学范畴的辩题，但舆论更在意这一辩题的潜在假设：投资到底是谁的孩子？在吴敬琏开炮“4万亿”，林毅夫随后为投资“正名”之后，这一场争论越发意味深长。

简而言之，吴敬琏认为，政府主导的强势投资，已经到了尽头；相反，林毅夫则认为，丢掉投资，是一种“把婴儿和洗澡水一起倒掉”的主张。这两种完全相反的学术主张，背后有一个极其现实的政策选项：刺激，还是收缩？

刺激已经声名狼藉，尤其是“4万亿”之后。经济学界突然开始的“反思潮”，虽被市场鄙视为“事后诸葛亮”，但不影响舆论对刺激政策的观感。

如果投资是个坏孩子，那么好孩子是什么样子的？“克强经济学”就是这种解读下的产物。很多观点认为，“克强经济学”就是“不刺激，用短期经济下滑而换取长期经济增长”。问题是，什么是刺激？

高度“标签化”是高度传播的内战要求，比如，大家习惯用“4万亿”代表刺激政策。但需要提醒的是，“4万亿”只是刺激方式的一种。从更广义的角度来说，下发审批权限，算不算刺激？打破准入制度，算不算刺激？涉足深水区改革，算不算刺激？

投资真有“罪”？数据显示，从二次世界大战到现在，共有13个经济体取得了“维持25年，年均7%”的成绩，这13个经济体的一个共同特征，就是高储蓄率和高投资率。但投资没有错？吴敬琏就说，所谓“死城”“鬼城”，就是盲目投资所致。

不投资又如何？关键就要看，我们用多大的代价换取转型成功。管理层其实已经给出了答案：GDP增长不低于7.5%，CPI增长不高于3.5%。投资只是一把藏起来的刀，过了线，政府还是要祭出来的。

对投资过多的道理审判没有意义。关键是如何协调稳增长与调结构的关系。要知道没有经济增长，结构调整也会步履维艰。很简单的道理，企业都死了，转型还有意义吗？