李大霄1949为第四个历史大底

　　2012年12月15日下午在深圳市深圳报业集团举办了“转折2013--年度证券投资报告会”，本次报告会由《股市动态分析》杂志社与深圳广电集团财经生活频道联合主办，英大证券研究所所长李大霄、星石投资总裁杨玲、深圳大学金融学教授郭茂佳等嘉宾出席报告会并做了主题演讲。与会嘉宾普遍认为A股已在1949点筑底，2013年有望成为A股的转折之年。

　　英大证券研究所所长李大霄在主题演讲中表示，钻石底是属于不屈不挠的钢铁勇士，这是给你们的专利，到现在为止他认为钻石仍然存在，钻石还在A股市场。他用一句非常蹩脚的小诗告诉大家：“国人悲观离去，钻石闪落A股；洋人悉数疏去，谁人洞悉我心”。这是今年的市场，他坚定认为2132点是钻石底，1949是钻石尖尖，非常有可能成为325、998、1664之后的第四个历史大底。

　　以下为演讲文字实录：

　　熊市已经结束了，中国股民苦尽甘来了！中国证券市场融冰之旅再次启程。这是我今天的报告主题。

　　“2012年打穿钻石底，活抓李大霄”。我告诉大家，钻石底是属于不屈不挠的钢铁勇士，这是给你们的专利，到现在为止我认为钻石仍然存在，钻石还在A股市场。我用一句非常蹩脚的小诗告诉大家：“国人悲观离去，钻石闪落A股；洋人悉数疏去，谁人洞悉我心”。这是今年的市场，我坚定认为2132点是钻石底，1949是钻石尖尖，非常有可能成为325、998、1664之后的第四个历史大底。

　　我们看看今年的年K线非常类似这条K线，而且比这条K线要强得多，今年的这个K线振幅是24.1%，是22年以来振幅最小的一年，所以今年非常有可能变成一个转折之年，是这么一个道理。22年以来，从来没有一年像今年的振幅这么小的。振幅小说明什么问题？说明经过五年的巨大波动，到了一个多空平衡、多空拉锯的格局，是这么一个概念。

　　现在我们看这个图，像不像一个钻石的尖尖露出来了？在这个地方是中国有勇气的股民们、中国有勇气的朋友们，大胆建仓的一个阶段。我的观点--自己视何人为朋友？朋友就是在被关进牛棚的时候送一碗粥的人，而不是自己飞黄腾达的时候送金条的人。而大家呢，我觉得送一碗粥的人非常非常少。而在这2132点一下送粥，就是去救那些陷入困境的好的上市公司。而当重任抛弃他们的时候，钻石般的投资机会就呈现出在A股出现了。是这个道理。

　　我们再看一看为什么支持我这个结论呢？上证50ETF大家看一看，是一条阳线，说明什么问题？说明好股票是被人收走了。我告诉大家一个非常令我痛心的数据，是126万的股东在这个钻石底这里消户离开了，有300万个股东从沪深300这个股票池里面退出来了。谁拿走了？同志们，大家想一想，谁拿走了？外资拿走了、QFII拿走了、大颚拿走了，还有敢于在钻石底捡钻石的人拿走了，财富是这么转移的。

　　我们再看看牛角股在奋勇向前，这些牛角股是表明了他们是不屈不挠地往上走，这种非常顽强的股票就是“钻石股”。

　　我告诉大家，这些股票数量非常非常的多，这些股票给我们看到中国未来有这么多的蓝筹股票在A股市场是不缺乏的。为什么我看好这个市场？这个市场跟6124点的时候是完全不同了。我们看到6124点的时候，这些牛角股是什么样一个状态？6124点的时候是高高在上的，而经过五年漫长的调整，他们水分已经挤干了。6124点买股票，就像你买到棉花；而在1664点和1949点买股票，就像买到压缩饼干。就是这个道理。

　　我们看到，其实我不是死多投，我跟大家回忆一下，6124点的时候，中石油上市的当天，我告诉大家不能够买中石油，这个时候买这一块的红利回报要50年，正常的要80到100年。这是我当天讲的话。而在创业板上市的当天，我说买创业板不如48.6元买中石油。这是我的观点。

　　但是经过慢慢熊途之后，我觉得在这个地方又不能看空了，因为泡沫挤干了，这个时候它们的钻石般的机会就出现了。

　　这个就是用实证告诉大家买蓝筹股在今年的表现，我认为是可以的。现在的指数离年初的指数差不多一样，但是蓝筹股的表现却大幅的跑赢指数。

　　我们再看保险资金的仓位，它们是非常非常少，券商的自营盘现在基本上是空仓的状态。为什么呢？他们很多是用股指期货来做套保。做套保是什么呢？就是仓位为零，他们在一个满仓的状态，再加上一个套保之后，其实他们的仓位都是非常非常轻的，是这个状态表明了市场会好转了。市场好转有五大理由：

　　第一个理由，我告诉大家一个理由，是经济的回稳促进了股票市场的好转。经济的回稳有非常多的迹象，有非常多的指标来表明这种维稳是逐渐逐渐发生了。包括PMI，现在是回到50.6%，包括汇丰银行的PMI已经回到十几个月以来的新高，这种水平是互相印证的。

　　我们看宏观景气的先行指数和一致指数，都出现了明显的止跌回稳，我们也看到发电量也开始回稳了。我觉得当今市场有两大趋势：

　　第一，发达国家的一些避险资产，他们现在纷纷从国债、黄金里面流出来，流向房地产和股票市场。

　　第二，发达国家的资金流向新兴市场，包括新加坡和香港的股市在大涨。香港的房价涨到什么地步？涨的是一塌糊涂，香港政府没有办法了，出重手来控制房价。这些钱怎么办？房子炒不了了，炒车位，300万一个车位；车位炒疯了，炒商铺；再炒疯了之后，炒股票。我很多朋友原来是炒港股的，他现在港股不做了，通过香港来买A股，我们看到大量的“背包客”从罗湖过来换成人民币来深圳存钱。这种情况说明什么问题？香港政府已经十几次出手来干预汇率，热钱是滚滚而来，而这种钱最终会流向A股市场，因为A股市场现在出现了价值的洼地，这种洼地香港人看到是非常非常羡慕的。

　　我们再看到，这些迹象我告诉大家一个数据，美国和中国的国债市场都在7月份出现了收益率转折的迹象，也就是说有可能美债和包括德国的债务、欧洲的债务，还有中国的债务都出现了7月份见顶的全球同步的情况，这个迹象我有一个小意愿，有可能是三十年的大型债券市场的泡沫开始爆破了。而经过漫长时间调整的股票市场开始逐渐得到资金的青睐。而这种风险转移，我告诉大家，有可能会从低风险的资产流向高风险的资产，包括房地产和股票。美国的房子开始回暖，中国的房子也开始回暖，中国的股票市场也开始回暖，全球的其他国家的股票市场早就回暖了。这个趋势在发挥作用。

　　我们再看到一些其他成熟国家的股票市场是纷纷走强，A股只是后来我们是落后了，现在是迎头赶上的一个阶段。

　　第二大理由，A股已经到了历史估值的低点，这是毫无疑问的。那么，A股的历史低点，当2012年的历史低点我可以有把握地跟大家讲，是低过325、低过998、低过1664，特别是蓝筹股。所以我非常赞同郭主席讲的：“蓝筹股具备罕见的投资机会”，这不是吹牛的话，这是有数据的支持的、这是有根据的，而且我认为郭主席是从建设银行出来的，大家不看银行股，我觉得是对他的不理解。