李志林第二波反弹出现 波段操作代替牛市幻想

　　当大多数人对长假期间的组合利好轻描淡写，并历数种种利空、认为2242点不是底的时候，我所预言的第二波反弹却如期出现，在不知不觉中上涨了127点。这表明了波段运作的重要性。

　　在前两年的单边下跌市中，市场流行的“做右侧交易”颇有成效。但在今年的平衡市中，做右侧交易往往会碰得头破血流。例如，在2132点启动的第一波346点上涨中，许多右侧交易信奉者在底部踏空、在顶部吃套。在2242点启动的第二波中，他们又再次在底部踏空了127点，若稍有犹豫，很可能日后又到顶部吃套。所以，在波段行情中，人们务必加强对政策预期的研究，加强对波段运行规律的研究，加强对成交量的反向研究，加强对股指期货空头仓位变化的研究，用N个波段来代替牛市的幻想。唯有这样，才能取得超一致性舆论的超额收益。

　　第二波之所以成为可能，是因为货币政策松动露出了端倪。自上周温总理要求“尽快出台预调微调措施”之后，本周，央行向市场注入货币1120亿元，创了9个月新高；3月M2同比增13.4%，比上月末高0.4个百分点；3月份新增贷款1.01万亿，创了14个月新高；3月居民存款新增2.95万亿，比2月多增1.35万亿，创了历史纪录。这些都表明，货币政策放松已得到确认，尤其在公布了一季度月GDP增速降为8.1%、创了近三年新低后，市场对近期降准或降息的货币政策宽松趋势的预期进一步增强。

　　增资举措正在进行时。一季度，汇金又增持银行股12.5亿元，力度超过上季度；3月新批准基金31只；在增加了500亿美元QFII额度后，3月份火速新批准11家QFII，为历史上单月第二高。在中美两国GDP和股市表现形成巨大落差的情况下，以国外养老金为主的QFII显然是掂得出中国股市之机会的。

　　政府对新兴产业的支持落到实处。本周，国家发改委表示：“及时提出对策，助推战略性新兴产业”，并出台6项措施，包括在24省市设立扶持新兴产业的专项基金，新批复41只创投基金，吸引社会资本支持新兴产业。深圳前海探路金融创新，将与香港试点开展双项跨境贷款，设立战略新兴产业国家级创投母基金，从而使本周第二波反弹中，新兴产业股成为行情的领头羊。

　　因而，第二波反弹取得了重要成果。即使以涨幅最小的上证指数为例，本周四阳一阴，一举收复了5天、10天、20天线、5周均线、60天线和半年线。目前，指数已切入到2350-2360点的上一波市场成本区。从表面看来，似乎没有特别重大利好的刺激，但第二波反弹快速取得上述重要成果，确实很不容易。

　　下周将面临反弹的0.618位2388点一线和2400点整数关的压力考验，需密切关注货币政策动向和成交量变化，强化波段运作意识。