叶檀：肉价与房价都在涨到底有啥内在联系？

　　去年房价涨，今年房价开年后续涨。

　　2014年下半年开始的上涨是资产配置荒的结果，而2016年一波上涨是货币流动性增加的结果。

　　根据4月18日国家统计局公布的数据，与上月相比，70个大中城市中，3月房价下降的城市有8个，上涨的城市有62个。环比价格变动中，最高涨幅为5.4%，最低为下降0.7%。

　　一线城市政策降温，房价还在上涨，说明此波反弹动力比较强。北京、上海、深圳、广州新房价格分别上涨14.2%、25.1%、57.8%、11.9%；二手房价格分别上涨27.7%、20.3%、54.2%、14.7%。限购，没用，有的地段连买都买不到。

　　引人注目的是二线城市，南京、厦门、杭州、合肥房价涨幅均超过10%，接近甚至超过北京，分别为17.8%、15.9%、11.9%、11.2%。此外，包括天津、宁波、福州、南昌、郑州、武汉涨幅均超过5%，分别为7.2%、7.2%、7.7%、5.5%、5.3%、7.7%。二手房也很离谱，南京、厦门、杭州、合肥分别涨12.0%、13.9%、8.2%、23.6%，天津、宁波、福州、南昌、郑州、武汉涨幅分别为8.6%、5.0%、5.8%、4.9%、5.5%、6.3%。

　　去年深圳、北京等一线城市上涨，与资金无处可去寻找安全垫有关，一线城市房地产就是最厚的资产安全垫。经济上升周期，房地产震荡宏观经济可以承受，所以可以放手压制，但到了下行周期，财政收入下行与去过剩产能呈胶着状态时，北京、上海房价还快速下跌，国内也就找不到其他什么安全资产了。

　　今年部分地区房地产价格快速拉升与流动性相关。一季度CPI、PPI反弹，高盛高华宋宇团队的研究显示，3月份PPI同比增幅为-4.3%，较2月份的-4.9%有所上升，隐含的季调后环比折年增幅从2月份的-2.9%升至2.2%。这是2014年8月份以来生产者价格首次月环比正增长。以往房地产大幅上涨后都会伴随着政策打压与价格的震荡，但此次一线城市受压后，短期内并未有大幅震荡，市场的流动性超过了其他。

　　不必再提1月的贷款数据与3月的社融数据，根据商务部公布的白条猪肉批发价格，2015年11月6日的一周，价格为每公斤22.51元，到2016年4月8日的一周，价格为25.43元，2015年初全国均价为18到19元左右。从去年初至今，白条猪肉批发价上升31.6%左右，与一线城市的房价涨幅有点相近。

　　猪肉价格从去年3月份开始反弹。农业部监测数据显示，去年3月第4周全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价跌至17.129元/千克，结束28周连跌，首次环比上涨。

　　3月第4周商务部监测全国白条猪批发价为18.28元/千克，首次环比上涨。此前猪肉价格则是连跌，2015年1月26日的一周，农业部、商务部监测白条肉价格持续下降19周，白条猪价格微跌0.05元/千克，白条肉和白条猪价格连降，屠宰场为保证出货速度和数量而调低猪肉价格，导致肉价进一步承压。相应的，此前房地产市场也好不到哪儿去。

　　由于环境、监管等方面原因，生猪养殖成本上升，但玉米存储量处于历史高位，因为饲料价格预期上涨导致猪肉价格上涨说不过去。中国猪业网报道，卓创资讯最新的数据显示，2016年3月份第四周猪料比价为8.43，比上周上涨3.82%。。猪价居高不下，饲料价格难有上涨空间。

　　房租价格也反映了市场的需求与流动性。根据中国房地产协会《中国房价》网站报道，去年3月北京住宅租金每月每平方米为62.39元，到今年3月上升到70.84元，一年上涨11.94%，比猪肉价格上涨慢，与一二线城市核心区域涨幅有些类似。中国住宅并不缺乏，租金价格反映的是房东的心理与流动性情况。

　　肉价也好、租金也好，与流动性有密切关系，以后看房价得看看肉价与租金情况，如果大涨，这次也跌不到哪儿去。目前南昌、哈尔滨等城市房价接续上涨，说明房价上涨在更大范围内扩展。