李大霄：婴儿底出现了 中国股市回升

　　首先总结下2015年中国股票市场的情况。现在2015年已经接近收官，A股市场收了一根392点的阳线，只涨了12%，但上影在5178点，下影在2850点。振幅巨大，上影线很长，这是2015年的年线特点。2015年成交了131万亿的巨量，比2014年涨了近3.5倍，是史无前例的新纪录。日成交量曾达到过2.2万亿，是全球之最，也是人类历史上空前的。保守估计，2016年应该不会再产生这样的纪录。

　　2015年的另一个新纪录是场内配资达到2.27万亿，这是非常大的一个量。从杠杆率水平来看，A股杠杆率已经超过美国。场外配资更是个不得了的数据，到现在仍未摸清场外配资到底有多少，所以地球顶5178点的时候，一收杠杆，市场就下行。到2850点杠杆率非常低，不到9000亿的时候，市场才止跌。市场的振幅，杠杆率也起了一个非常大的作用。

　　2015年，5178点到2850点过程中，中国人民银行周小川行长给证金公司开了一张无上限的信用卡。20多家券商组成证金公司入市，大量的资金投入市场。据我统计，包括社保、证金公司和其他入市机构投资者在内，有2万亿到3万亿的水平，以史无前例的力度稳定了市场。

　　在2015年，2亿人开了股票账户，这个数据也是人类历史上从未有过的入场规模。当然每户有20个账户的开放额，但是在开放之前，账户的数目也很可观。2015年整个市场从成交量、开户数、杠杆率和成交换手率来说，十几个交易日就能换一次手，当时市场是非常热的。另外，1块钱在创业板只能买到七分三厘钱的净资产，主板只能买到一毛三分八厘钱的净资产，这个数据现在回想起来也是很不可思议的。

　　地球顶的时候市场很狂热，但是从5178点到2850点掉得也非常快，短短70多个交易日就掉到了绝对悲观的深渊。这时中国股市的婴儿底出现了，但同时股票市场又神奇般地回升了。

　　2015年是大起大落的一年，振幅巨大的一年，2016年有可能振幅趋缓，蓝筹股重心有可能逐渐上移。我们期待2016年有个稳定的市场氛围，给投资人带来更加稳健的收益。