汽车重卡子行业有望出现反弹 荐7股

投资建议。4月份重卡销量同比增长30%，预计整个2季度重卡销量有望延续正增长，重卡行业相关公司有望出现反弹；乘用车行业开始逐步步入淡季，市场仍将对有高成长预期的公司给予偏爱。基于以上判断，本周我们建议投资者关注长安汽车、悦达投资、江淮汽车、潍柴动力、庞大集团、长城汽车

投资组合收益情况。我们推荐的汽车行业股票组合长城汽车、长安汽车、悦达投资、江淮汽车、潍柴动力、中国重汽、华菱星马各1/7的仓位，分别跑赢中信汽车指数1.94个百分点和沪深300指数3.54个百分点。自2013年1月14日以来，我们推荐的组合的收益率为26.50%，分别跑赢中信汽车指数和沪深300指数9.17和29.46个百分点。

上周汽车板块涨跌不一。乘用车板块上涨0.07%，商用载客车板块下跌0.61%，汽车零部件板块上涨3.06%，商用载货车板块下跌0.08%，汽车服务板块上涨5.87%。沪深300指数上涨0.20%，汽车零部件和汽车服务子板块跑赢大盘。

上周重点行业信息：1)12年百强经销商净利率普遍下降。12年百强经销商营业收入达9664.1亿元，同比增长13.5%；整体毛利水平达8.2%，高出2011年度0.6个百分点；净利率为1.2%，与2011年度相比下降了1.1个百分点；资产回报率水平达到11.5%，比2011年度下降6.7个百分点。2)北京5月新车价格小幅下滑。5月北京汽车价格将整体呈平稳小幅下降趋势，但具体到不同品牌和车型则价格变化频繁、有升有降。国产车价格节后部分车型优惠幅度有所减少，价格相对坚挺。进口车价格则继续呈下降趋势，因为短期内只能以外销为主，库存的减少并没有阻止价格的进一步下降。

海外市场主要汽车股涨跌不一。通用汽车跌1.65%，福特汽车跌1.92%，大众汽车涨2.44%，宝马汽车跌1.47%，丰田汽车跌3.71%，日产汽车跌0.43%，现代汽车涨2.77%，起亚汽车涨5.10%。

风险提示。竞争激烈导致的降价风险；需求下滑的风险；原材料价格上涨的风险。