美元、日元的升值之路

每经记者 邓莉苹 发自深圳

    罗杰斯近日抛出的未来人民币最高可能会升值500%的言论，引起了业界的关注和讨论。他以此前的美元和日元为例，认为即使货币升值了，并不会导致经济的失衡。

    “大家知道100年之前，当时英镑是全球的强势货币，可是100年前美元也是相对于英镑节节升高，增长了500%。后来日本的崛起，日元的货币相较于美元的货币也是攀升了500%到600%的水平，然后日本的经济也得到了非常大的成功。”罗杰斯曾表示，“即便当日元对美元的货币上升了500%左右的水平，可是日本基本上保持了它的国际贸易收支平衡。”

美元对英镑升值300%

    美元确定其国际货币的道路，也经历了一个长期的过程，而这其中对英镑的兑换比例则尤其明显。

    第一次世界大战以前，各国比较多实行的是金本位制，当时的情况是，辅币和银行券可按其面值自由兑换为金币，货币发行准备金为黄金。一定数量的货币对应一定数量的黄金。

    由于当时英国在世界经济体系中的突出地位，英镑当时具有霸主地位。英镑成为英国的标准货币单位，每1英镑含7.32238克纯金，而在1792年，美国开始采用金银复本位制，按照当年颁布的铸币法案，一美元折合24.057克纯银或1.6038克纯金。相当于1英镑兑换4.56左右美元。

    一战后，由于各国纷纷发行纸币，导致金本位制无法继续维持。英国因此宣布废除金本位制。而美国经济则在这过程中取得了很大的发展，黄金储备量也大增，美元开始崭露头角。在大萧条时期，1932年英镑兑美元曾经有最低到3.5美元左右，此后到第二次世界大战前的几年，都在5美元上下波动。

    二战爆发后，英镑开始急速贬值，曾一度下跌到4美元以下，由于英国实行严格的外汇管制，将英镑汇率固定在1英镑兑4.03美元的水平上。

    在二战后签订的布雷顿森林会议协议同时，也规定了建立以美元为中心的新世界货币体系,当时确定1盎司黄金等于35美元。二战后，各国越来越多地抛售英镑，抢购黄金和其他硬币，迫使英镑不断进行贬值来调整对其他国家汇价。1949年9月18日英镑贬值30.5％，对美元汇价由1英镑折合4.03美元降为2.8美元。

    1967年11月18日，英镑再次贬值，兑美元汇率降至2.40美元。随后的1972年，英国宣布实行浮动汇率。当时英镑对美元大概在2.6美元左右。

    1990年，英国加入欧洲货币体系。但是却在1992年随后不久就迎来了英镑危机，兑美元曾经跌到2美元以下。

    随后经过几年的修复，尤其是在“9·11”事件之后，美元受到打击，2008年的经济危机，使英、美均受到重创。近期，美国经济有所复苏，美元也开始重新上涨，昨日20:00，英镑兑美元汇率为1.5668。

    从当初的5美元到今年的1.5美元，美元对英镑升值了超过300%。

日元对美元升值400%

    二战后的1949年，日本在美国的帮助下，制定了固定汇率制，当时日元对美元按照360:1的汇率计算。

    1971年，美国无力再继续维持布雷顿森林体系美元和黄金的兑换，尼克松宣布美元与黄金脱钩，而日本经济尤其是出口产业在这期间取得了较好的发展，在1971年底，日本政府宣布将日元对美元的固定汇率调整为306:1。

    由于美元汇率仍继续下滑，1973年2月美国宣布美元对黄金贬值10％，日本也只得让日元向浮动汇率制过渡。从这期间到1985年“广场协议”前，1美元兑换约250~240日元。

    1985年9月，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值。协议实施使美元兑日元汇价由1美元兑240日元在三个月后走低到1美元兑200日元以下，1987年初再突破1美元兑150日元。

    随后，日元不断升值，截至6月13日20:30，美元兑日元为1:94左右，二战后已经升值约400%。