普华永道中国企业“走出去”交易金额5年增5倍

    会计师事务所普华永道近日发布报告称，中国企业海外并购在过去五年掀起热潮，2012年的并购交易额达652亿美元，创历史新高，这一数字在2008年仅103亿美元，五年间增长5倍有余。
    报告认为，这一趋势呼应了全球跨境并购市场近年来出现的新动态：新兴市场企业对成熟市场的投资规模超过了反向投资。从2006年开始，更多的并购资金由中国、印度、俄罗斯、巴西、中东等五大新兴市场国家，流向美国、英国、德国、澳大利亚等成熟市场国家。
    普华永道中国税务部中国企业服务主管合伙人黄佳认为，就中国市场而言，中国民营企业在过去五年积极寻觅成熟市场的优质并购目标，这对跨境并购的格局带来了影响。对于未来中国海外投资并购的发展趋势，他认为，在交易数量上，中国民营企业将引领海外并购市场，但就交易金额而言，国有企业仍然占主导地位。
    新兴经济体在成熟市场的并购近七成来自中国
    普华永道昨日发布题为《全球并购市场新动向——新兴市场投资者的崛起》的报告。报告指出，从2006年开始，更多的收购资金由高速发展的中国、印度、中东、俄罗斯以及巴西等大型新兴市场投资者流向美国、英国、德国、澳大利亚、日本、加拿大等成熟市场。自2008年至2012年五年间， 新兴市场投资者共向成熟市场投资了约1610亿美元， 而成熟市场向新兴市场的投资规模约1510亿美元。
    报告同时显示，在这一轮并购热潮中，中国自2009年以来已占据五大新兴市场中的领先地位。中国的占比在2012年达到历史新高，就交易金额而言，近70%新兴市场对成熟市场的投资来自于中国。
    数据还显示，仅去年一年，新兴市场投资者对成熟市场目标公司的并购金额高达326亿美元，几乎是2005年同类投资金额的3倍。与此同时，中国海外并购活动涉及的巨额交易也更多，从2008年到2011年间，金额超过10万亿美元的巨额交易每年保持在2至3宗，而2012年突然井喷式地增长至10宗。
    普华永道中国海外投资咨询服务主管合伙人黄富成表示，许多成熟市场的企业迫切需要来自新兴市场的投资者或合作伙伴，以助其打开并深化在新兴市场的业务扩张。另一方面， 新兴市场的企业也可以通过并购方式快速获取成熟市场中完善的销售渠道、供应链、资源、技术、专业知识、品牌或管理经验。同时，新兴市场的一些大公司亦希望借海外并购之机，从一个立足本土或区域性的企业成长为全球化的企业。
    对于未来中国在海外投资并购热潮的发展趋势，报告认为，更多中国民营企业在寻找成熟市场的目标，中国的私募基金和金融服务公司正在国内市场之外寻求更多投资机会，也成为影响企业“走出去”的动因。
    同时，黄富成还表示，全球经济危机也给中国企业海外投资并购提供了条件，可以获得更低的价格进行投资并购活动。
    不过，报告也指出，由于中国企业对国外情况的不了解以及对中国在监管及审批程序上的问题，令中国企业海外投资并购屡屡遭遇困境。普华永道中国税务部中国企业服务主管合伙人黄佳表示，监管部门已经开始进行简化审批程序的工作，期待这一项改革能够进一步深化，加速审批速度来协助中国企业抓住海外并购机遇。
    尽管去年中国海外并购投资掀起一轮热潮，不过有业内人士透露，十八大之后，中国企业海外投资并购的步伐略有放缓，主要是因为十八大的召开及今年领导人换届，造成中外企业都处在浓厚的观望情绪中。
    国企主导金额 民企引领数量
    普华永道的报告还显示，中国企业在海外并购交易数量上，民营企业引领海外并购市场，但就交易金额而言，国有企业仍占主导地位。
    报告还显示，根据已披露的交易数据分析，国有企业积极锁定原材料、能源和资源型的投资目标。对于民营企业而言，高科技、消费类行业则更具吸引力。
    报告分析认为，在过去五年中，通过一系列的海外并购实战，中国企业在并购目标选择和交易执行上积累了大量经验。但是，无论是从交易前建立长期战略，交易中的项目管理和沟通、尽职调查、并购融资、审批流程，还是交割后的整合管理对于中国企业而言都存在不少挑战。
    黄佳表示：“并购交易是一个复杂的过程，其中涉及到买卖双方战略、 经济和商业个性等诸多因素；契合公司整体发展规划的税务筹划能协助企业找到贴合发展需求的投资架构；另外，并购交割的完成并不意味着整个项目的成功，中国企业需要特别在投后整合管理方面加以重视，尽早筹划。”