积累银行资本金需要多管齐下

    我国银行的利润从何而来，又去往何方？日前，中国人民银行调查统计司司长盛松成专门为此撰写的一篇文章，引起社会各界的热议。 

　　从2007年至2012年，我国商业银行每年的净利润已经从3000多亿元增长到1.2万亿元，年均增长29.6%。尤其是2010年、2011年，增速达到36%左右。尽管2012年利润增速下降至19%，我国银行业仍实现净利润1.24万亿元。 

　　对于以经营存贷款为主要业务的中国银行业来讲，利息收入无疑是银行的主要收入来源。目前，这部分收入约占商业银行营业收入的80%左右。按照80%这个数字计算，目前我国银行业利息收入近万亿元，相当可观。 

　　那么，银行的利润到哪儿去了呢？增提拨备，为经济下行期弥补损失做准备，是银行利润去向的大头。2007年至2012年，我国商业银行资产减值准备金余额从6000亿元增加到1.5万亿元，风险抵补能力大幅增强。此外，银行利润还要用于所得税和投资者分红（其中很大部分用于支付银行改制成本），以及用于留存利润，内源性补充资本等。 

　　而此次舆论普遍关注的焦点主要在于：假设我国今年新增8.5万亿元至9万亿元贷款，按12%的资本充足率简单估算，不考虑其他表内外风险资产增长，仅此一项需增加约1万亿元资本金。 

　　盛松成分析称，现阶段，中国仍以间接融资为主。短期内，银行信贷增速不会明显放缓。为满足实体经济不断增长的贷款需求，银行必须获得持续的资本金补充。 

　　银行可以通过净利润留存、发行次级债和资本市场融资等方式补充资本，但过于依赖外部融资会冲击资本市场。 

　　2010年，商业银行普遍采取配股、增发等方式，在A股或H股市场实施再融资计划，提高了核心资本充足率。但是动辄数百亿元的融资规模，引起了资本市场的短期动荡，受到一些投资者的质疑。 

　　2011年，A股市场整体呈现震荡向下趋势，商业银行开展股权融资承受了越来越大的阻力。商业银行股权融资方案获批的难度随之加大。当年，只有中信银行和华夏银行两家成功进行了股权融资。 

　　而2012年以来，由于A股市场走势低迷，不少上市公司再融资的难度继续加大。统计显示，2012年，130家公司实施增发融资，募集资金2926.12亿元；6家公司实施配股融资，募集资金113.35亿元，合计募资总额为3039.47亿元。而2011年同期，再融资公司家数多达181家，募资总额3707.72亿元。与之相比，2012年以来的再融资规模同比下降了18.02%。在此背景下，银行资本市场股权融资更加困难。 

　　当股权融资难度继续加大时，商业银行大多开始选择通过发行次级债来提升资本充足率。较股权融资方式来说，发行次级债程序相对简单、周期短，而且发行对象全部是银行间市场的机构投资者，既不会摊薄老股东的权益，对股票市场也没有直接影响，因此次级债逐渐受到商业银行的青睐。 

　　统计显示，商业银行2011年累计发行次级债规模达3132亿元，大幅超过同年股权融资总额459亿元，创历史最高水平。但是，密集发行巨额次级债，仍一定程度上引起一些投资者的不满。 

　　目前，来自净利润留存的内源性融资，是我国银行业补充核心资本的主要渠道。2010年和2011年，我国上市银行增加的1.5万亿元核心资本中，近1万亿元来自净利润（包括未分配利润转增资本、盈余公积和一般风险准备），占比60%以上。 

　　2012年6月，银监会颁布了一套适用于中国境内商业银行的最新“中国版”巴塞尔协议，即《商业银行资本管理办法（试行）》（以下简称《资本管理办法》）。在银行资本充足率方面，相比巴塞尔协议Ⅲ，《资本管理办法》提出了更高的监管要求。根据巴塞尔协议Ⅲ，核心一级资本的普通股股本必须由调整前的2%增至调整后最少4.5%；而《资本管理办法》要求核心一级资本充足率不得低于5%。除了符合核心一级资本的普通股股本规定外，银行还必须计提2.5%的储备资本，由核心一级资本来满足。 

　　目前国内银行业的资本充足率情况如何呢？《资本管理办法》的实行或进一步加大了商业银行的资本补充压力，因为国内银行业的资本充足率出现普遍下降。一季报数据显示，已公布资本数据的11家上市银行中，6家银行资本充足率下降幅度超过了1个百分点。核心资本充足率方面，有2家银行下降幅度超过了1个百分点，其余的普遍下降幅度在0.2到0.8个百分点之间。 

　　而按照盛松成的分析，依照目前的盈利能力，我国银行业能够满足正常的贷款需求，并能够有效抵御未来可能发生的经营风险。2012年末，我国商业银行资本充足率13.3%，高于巴塞尔协议要求。 

　　积累银行资本金需要多管齐下。长期来看，随着利率市场化和直接融资的发展，银行息差可能缩小，利润增速可能下降，未来银行业需要调整经营发展战略，拓展盈利空间。如果不改善业务结构，银行盈利增速可能下降。因此，银行业需要加快业务转型，发展金融市场业务，提高中间业务收入，以调整利润结构，拓展盈利空间。 

　　盛松成还建议，发展中小金融机构，增加小微企业金融服务，促进民间资本进入银行业，让更多的社会资本分享银行业发展成果，同时积极推进利率市场化，强化金融机构财务约束，增强市场配置资金作用，促进经济发展和经济结构转型。 

　　复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受记者采访时称，虽然现在国内银行业还可延续通过补充资本金来增加信贷规模的做法，但应当看到，随着国内经济增长的放缓以及社会融资总规模中非信贷融资份额的快速增大，银行业集体高增长的情况正在渐行渐远、业绩分化的现象已经出现。他指出，国内银行业前几年的整体利润增长有些高得“离谱”，而随着利率市场化的推进、“金融脱媒”的加剧以及资产质量风险的增加，银行业畸高利润率的时代正在过去，并逐渐向正常水平回归。未来银行业的业绩分化将趋于明显：一是看各银行的创新能否适应市场新形势；二是看风险控制能力的强弱。但长期而言，国内银行业的增长前景并不悲观。从中国经济发展的前景来看，若加快改革，国内银行业长期中仍有望实现正常水平的平稳增长。