专栏人民币创年内最大升幅 欧洲央行降息

中国外汇投资研究院院长谭雅玲3日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，人民币单边升值是不可持续的。从技术角度看，单边持续升值是违背规律的，外资的投机、套利和避险动作必须进行休整，以待进一步推高人民币。

而从汇率管理角度看，谭雅玲指出，尽管全球处于流动性过剩局面，欧洲央行昨晚也宣布降息，与日本一道释放流动性，但美国却处于流动性回收状态，这属于非常高端的全球战略布局的一部分，给我国调整应对政策带来很大难度，值得高度警惕。

伴随着人民币的升值，热钱流入的压力也在上升。今年前两个月我国的新增外汇占款已经接近万亿。但是，３月份我国的出口增速大幅回落至１０％，一季度的经济增速和制造业数据也都落后预期，经济基本面似乎不足以支撑人民币的强势。

对此，谭雅玲认为，目前我国经济基本面和人民币走势背离的现象可能与投资者避险、套利和炒作行为有很大关系。

她表示，从传统理论来看，经济是货币汇率的基础，而目前我国经济基本面并不支持人民币汇率走高；在流动性过剩的时期，汇率更多地取决于信息和心理，但这两项目前也无法对人民币汇率形成支撑，“中国大妈”抢购黄金事件也反映出投资者当中存在的恐慌情绪。

尽管近期人民币走势强劲，但离岸市场的１年期人民币报价依然呈现１．１％的贴水，意味着金融市场预期人民币在未来１年内会贬值１．１％。汇丰控股昨天公布的４月份中国制造业采购经理人指数（ＰＭＩ）也下降至５０．４，显示外部需求恶化，出口企业的去库存压力增大。