非洲人民币国际化下一个主战场

　　伦敦金丝雀码头是见证各种货币崛起的舞台。这里，伴随着交易量的不断增加，人民币已经渐成主角。而支撑人民币成为国际储备货币的背后力量，除了中国经济自身稳步前行的脚步，新战场非洲的开辟，使国际投资者更看到了一种不同寻常的竞争实力。
　　　　
　　近日，中国国家主席习近平对非洲三国的访问，在金砖峰会上的精彩亮相，使国际货币市场又掀起了新一轮的人民币研究潮。 
　　伦敦渣打银行外汇高级业务员麦克是笔者的老朋友。最近，这位天性乐观的澳大利亚人讲了一个故事，引发了笔者的深思。麦克的业务是为客户在全球设立各种货币账户。由于人民币国际化渐成趋势，离岸人民币交易账户和点心债，也成了麦克渐渐关注的热点。
　　去年2月，麦克在做业务的过程，碰到了一位傲慢的环球500强大型企业负责人。他不无骄傲地说：“人民币想成为国际货币，没门。我们压根就没有打算用人民币结算的贸易。”仅仅4个月之后，这哥们打电话给麦克，惊慌失措：“哥们，开一个人民币离岸账户要多长时间？”
　　麦克得知，这位五百强老大接待了一位来自中国的供应商，极具实力。但此人有个怪癖，不接受美元，一口咬定要用人民币来结算。麦克知道，如果没有人民币账户，这单生意就飞了。
　　在伦敦金融街，人民币账户已不再是什么战略考虑之类的东西，而是贸易商和投资银行必备的武器了，它就像空气、水和食物一般自然。
　　就在欧洲的银行家仍然在美元和人民币之间权衡之际，就在经济学家用各种先进的数学模型计量人民币交易量之时，非洲的商人，特别是南非商人，已经开始大踏步进入人民币的世界了。他们迫使本国的银行，开办南非货币兰特与人民币的直接兑换。为什么不用美元了？他们的回答是：麻烦！
　　南非：人民币忠实伙伴
　　南非商人克洛格在深圳开办了一家印刷厂，承印超市的价签，之后运回约翰内斯堡销售。身在南非的服装商和家用品商购买价签后，直接通过银行向这位克洛格支付兰特。以往，克洛格接受兰特，然后换成美元，再通过离岸人民币市场将其换成人民币。用他的话说，这个行为是“脱裤子放屁”。因为，他所从事的交易，与美元一分钱的关系都没有。人民币，才是给他带来财富的武器。
　　开放兰特和人民币货币的直接兑换，对于两国的贸易商来说，意味着交易成本的降低，并降低其外汇敞口的风险。南非当地银行，在人民币国际化的趋势中，敏锐地发现了其中的商机，开设了兰特和人民币直接兑换项目。这样，克洛格可以直接拿到人民币，以支付他在深圳发生的费用。全球最大的外汇交易投资银行——德意志银行，也闻到了人民币交易的金钱味道，没有任何犹豫就紧紧跟进，开设了兰特与人民币的直接兑换业务。
　　截至今日，南非与中国之间的交易，用人民币直接结算已经达到了10%。而在两年前，两国之间的交易完全是美元。据南非商务部报告称，10年前，南非从中国进口的商品总值为11亿美元，今年则达到了111亿美元的水平，是10年前的整整10倍。人民币在中南贸易中所扮演的角色，越来越重要。
　　现在的问题是，兰特与人民币的直接兑换仍然显得较为昂贵，不如兰特兑换美元的价格划算。这也是南非商人最头痛的问题。尽管如此，人民币的稳定，令商人们感到十分放心。他们说：“至少，人民币不会变得像美元和英镑那般，以贬值为家常便饭。”
　　兰特是个坏小子
　　在货币市场中，南非兰特是最臭名昭著的“坏小子”。他的不稳定就像足球场上的非洲球员，走位飘忽、游移不定，一旦奔跑起来，速度极快。自今年年初，由于美元和欧元的贬值行为，南非央行也不得干涉汇率市场，使兰特急剧贬值，以避免输入型通胀带来的压力。
　　上周，兰特价格创下新低，与美元的汇率为1:9.269，这是自2009年4月以来的最低。
　　兰特贬值有南非经济基本面的因素。受国际金融危机和欧债危机的影响，环球市场对南非矿产需求减弱。与此同时，加工出口业务的锐减，使南非经济面临着前所未有的挑战。南非的第一大贸易伙伴是欧洲，三分之一的南非加工出口业务面向欧盟，而深处危机之中的欧洲，自然会拖累。
　　基本面与货币主动贬值的因素叠加在一起，使南非兰特的波动对实业的影响非常大。南非商人需要一种稳定的货币来支撑实业。美元和欧元显然在当下不是最好的选择。人民币国际化以及人民币汇率市场化的确定，将给困境中的南非带来前所未有的发展动力。
　　非洲的自信和问题
　　中国，似乎正在成为整个非洲大地的“白衣骑士”，与之相对应的，则是非洲传统贸易伙伴欧洲和美国地位的不断下降。
　　在全世界投机者的眼中，非洲正在成为真正的投资乐土。世界银行统计表明，在上一个10年中，在全球10个经济发展最快的国家里，有6个来自非洲。联合国统计数字表明，过去10年，非洲接受的外商直接投资（FDI）翻了5倍，达到了550亿美元的水平。渣打银行预测，非洲能够保持7%的经济增速至2030年。花旗银行预测，到2020年，非洲整个经济将达到2万亿规模。
　　从微观角度观察，非洲经济主要面临着三大障碍：金融市场不完善、基础设施过差和地区发展不平衡。但这些，对于同为发展中国家的贸易伙伴中国来说，却意味着机会。
　　非洲缺乏成熟配套的金融市场，现有金融产品相对单一落后，交易量有限，流动能力较差，限制了资本的涌入。对于机构投资者来说，市场的规模小于500亿美元，交易量小于100亿美元的金融市场是浅水，容不下巨型的鳄鱼。国际货币基金组织估算，截至2011年底，整个非洲的股票市值约为1.28万亿美元左右。
　　从外部市场来看，世界上与矿业有关的三大金融市场均处于低迷。这三大市场分别是伦敦证券交易所创业板市场，多伦多股票市场和澳大利亚证券交易市场，研究这三个市场的变迁，足可以见证非洲淘金潮的辉煌。
　　国际矿业发展模式与现代计算机产业颇有些类似。由地质科学家和勘探队组成创业开发公司在全世界寻找矿产资源，在合适的机会到来后，把找到新矿源的故事卖到伦敦证券交易所创业板市场。募集资金，到形成商业价值，继而完成上市，等待股票价值蹿升之后，再转手出售给巨型矿业国际集团，形成了一条完整的集产业、开发和金融融资的产业链。
　　矿产是非洲的热点
　　2008年金融危机之前，受中国经济发展的影响，大量欧美资本涌入了非洲矿产，准备占据战略制高点。但危机之后，这些投资者备受压力。一大批巨型欧美矿业集团遭受惨重损失，首席执行官（CEO）纷纷被解雇。
　　今年1月，艾博年从力拓的位置上被迫退了下来。这家全球最大的矿业集团在2012年损失了140亿美元，真正锁定艾博年命运的是总价值370亿美元的莫桑比克煤矿。交易员们至今对这一单交易感到困惑。因为以力拓的实力，可以在全球任何一个地方购买廉价的煤矿，但艾博年偏偏在非洲基础条件最落后的地区购买煤矿，而且采出的煤根本无法运出来。
　　艾博年不是这场灾难的唯一受害者。世界上最大的金矿公司巴里克公司的CEO亚伦·霍金特去年夏天在津巴布韦的铜矿投资中的支出过大，入不敷出，最终被炒了鱿鱼；加拿大矿业公司金罗斯（KINROSS）的泰·伯特，因在2010年在毛里坦尼亚的70亿的项目中押宝失算，而失去了工作。
　　《金融时报》分析指出，这些人的命运是环球大宗商品价格蹿升后又再度下跌的真实写照。过去的6个月中，世界经济形势和非洲发展的方向发生了急剧的改变。西方投资者不仅低估了非洲矿业发展所需要的全面策略和雄厚资金，更没有想到，中国的经济发展也出现了重大的战略转移。
　　与此同时，由于欧元央行和美联储掀起的货币战争，使全球通胀的脚步越来越近。输入型通胀也涌入非洲，设备和人员的使用经费越来越高，使得矿业利润被摊薄。
　　西方投资者本着捞一票就走的心态，被非洲精明的政府看在眼里。他们出台新的矿产资源法律，以加强配套设施、安置居民、环保条例等做出限制，合理合法的理由剥夺开采执照。
　　比如前面提到的力拓在莫桑比克的煤矿项目。当地政府以环境污染考量为由，禁止力拓用驳船通过水运的方式将煤运出。政府真正的想法是想迫使力拓修建铁路，以提高当地整体的运输能力。但问题是，力拓在经历了金融危机之后，已经没有这个实力。最终只能准备将这个煤矿降价转手。
　　资本市场的干涸，使许多小型矿业勘探公司如同被晾在沙滩上的鲨鱼，只能吐着泡等死。这个状况在伦敦市场引发了恶性循环，投资者对于矿业类的股票更加挑剔。从全球来看，银行对矿业板块的借贷缩减了43%左右。
　　随着非洲经济正在逐步走向正常，国际社会对煤、铜和铁矿石的需求，将带动整个非洲经济。但要将这些大宗商品运出，需要优良的铁路和管理严格的现代化深水港口。如果没有政府行为的投资，这些都无从谈起。非洲国家的逻辑与中国不谋而合。
　　人民币在非洲的崛起
　　3月25日，中国国家主席习近平在中国援建的尼雷尔国际会议中心，发表了题为《永远做可靠朋友和真诚伙伴》的演讲。他指出，中非友好交往源远流长。新形势下，中非关系的重要性不是降低了而是提高了，双方共同利益不是减少了而是增多了，中方发展对非关系的力度不会削弱、只会加强。
　　在货币投资者的眼中，中国在非洲经济的深度介入，必然是人民币崛起的前提。
　　在非洲发展过程中，对外的融资需求也开始变得越来越大，这其中很大的一块需求来自于矿业投资。除了中国之外，其他亚洲国家对非洲资源的需求，也导致了非洲国内对能源的投资保持在较高的水平上。而这个机会，将使人民币在非洲成为一种新型的储备和融资货币。
　　自2012年8月起，尼日利亚和坦桑尼亚已经将人民币列为储备货币地位。与此同时，他们还通过国家开发银行购买了总价值5亿美元的3年期国债。在货币交易者看来，这是历史性的一刻，它标志着人民币在非洲地位正在崛起。分析人士指出，这是建立统一的非洲市场，实现地区平衡的最重要战略因素。
　　道理很简单，对于非洲央行来说，廉价的美元和站在悬崖边上的欧元，都不是最好的选择。而人民币，则随着中非贸易往来的加强和中国商品竞争能力的提高，成为储备货币，则是再自然不过的事情了。
　　目前，尼日利亚的外汇储备约为364亿美元，它已经成为非洲重量级的中国国债买家。坦桑尼亚的外汇储备约有38亿美元，虽然规模有限，但它与中国的外贸往来，是非洲国家中发展速度最快的一个。渣打银行预计，到2015年，中非贸易往来的金额将达到1000亿美元的水平，其中40%将实现人民币直接结算。
　　分析人士指出，非洲大陆将为人民币提供重要的表现舞台。打开非洲矿产的宝库，除了需要极大的政治睿智和长远目光，更得益于非洲货币和人民币之间的不断增强的兑换流通速度和广度。这个建于战略合作伙伴基础之上的货币循环体系和流通的参数，是人民币走向国际化的最重要的参照比值。任何能够影响这个比值的流通中心，在国际金融市场中所占据的地位，面向未来，都将具有决定意义。
　　正因此，伦敦、新加坡、台湾正紧随人民币的脚步，试图抓住这个重要的历史节点，在实现人民币国际化的道路中占据战略制高点。 （天羽财经社）